WWW.NAUKA.X-PDF.RU
БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА - Книги, издания, публикации
 


Pages:   || 2 | 3 |

«Bankovn rizika a metody jejich men Bakalsk prce Shatilova Oleksandra Autor: Bankovn management Vedoucprce: doc. Guley A.I., CSc. Praha erven 201 «Банковни институт Высока школа» (Прага) ...»

-- [ Страница 1 ] --

Bankovn institut vysok kola Praha

Katedra bankovnictv a pojiovnictv

Bankovn rizika a metody jejich men

Bakalsk prce

Shatilova Oleksandra

Autor:

Bankovn management

Vedoucprce: doc. Guley A.I., CSc.

Praha erven 201

«Банковни институт Высока школа» (Прага)

Кафедра банковского дела и страхования

Банковские риски, методы их измерения

Бакалаврская работа

Шатилова Александра

Автор:

Банковский менеджмент Руководитель работы: к.э.н., Анатолий Гулей Прага червень, 20

Заявление:

Я заявляю, что я, бакалавр, над бакалаврской работой, работал самостоятельно и использовал литературные источники.

Я подтверждаю, что сдана электронная версия этой работы совпадает с печатной версией, и я принимаю тот факт, что работы будут архивироваться в библиотеке БИВШа будет доступна третьим лицам по внутренней электронной базе института.

Прага, июнь 2011 Шатилова Александра Аннотация Цель данной работы: определение банковских рисков в банковской системе.

Актуальность работы обуславливается тем, что угроза потерь своих вложений, доходов или осуществление дополнительных непредвиденных расходов в результате проведения банковских операций является ключевой проблемой в деятельности любого экономического субъекта, в том числе банка.

Объектом исследования бакалаврской работы является банковский риск, а предметом исследования – виды банковских рисков, и механизм управления рисками в банке.

Структура работы представлена введением, тремя главами, заключением и списком использованной литературы. В работе использовано 10 таблиц, список использованной литературы содержит 58 источников.

Общий объем бакалаврской работы составляет 63 страниц.

Annotation The purpose of this Degree work is to define Total Banking System’s Risks factors.

The core of this research :The threat of losing investments, income or implementation of additional unforeseen costs resulting from banking operations is the main issue in the activities of any economic entity, including Bank The object of the Degree work is Banking Risks, the subject of the research -- types of banking risks and Banking Systems’ risk management. The paper contains introduction, three parts, concluding remarks, 10 graphic tables and the list of references. The list of references contains total of 58 items. The total volume of the Degree work is 63 pages.

Anotace prce:

The aim of this work: the definition of bank risk in the banking system.

Relevance of the work caused by the fact that the threat of loss of their investment income or for additional unforeseen costs resulting from banking operations is a key issue in any of the economic entity, including Bank.

The object of research work is the baccalaureate bank risk, and the subject of research - banking risks and risk management mechanism in the bank.

The structure of an introduction, three chapters, conclusion and list of literature. We used 10 tables, list of references contains 58 sources.

The total volume of undergraduate work is 63 pages.

Ключевые слова: банковские риски, кредитный риск, процентный риск, операционный риск, валютный риск, риск ликвидности, инфляционный риск, риск упущенной выгоды, портфельные инвестиции, кредитный анализ Keywords: banking risks, credit risk, interest rate risk, operational risk, currency risk, liquidity risk, inflation risk, the risk of loss of profits, portfolio investment, credit analysis

Содержание:

Введение

1. Банковский риск как экономическая категория

1.1. Понятие банковских рисков и причины их возникновения

1.2. Виды банковских рисков и их классификация

1.3. Методы измерения рисков

2. Система управления банковскими рисками

2.1. Управление кредитным риском

2.2. Управление процентным риском

2.3. Управление операционными рисками

2.4. Управление валютным риском

2.5. Управление риском ликвидности

3. Основные проблемы банковских рисков

3.1. Проблемы банковских рисков на современном этапе

3.2. Методы оптимизации банковских рисков

Выводы

Список использованной литературы

Приложения

Введение Важнейшим условием успешного функционирования любого финансовокредитного института является его способность управлять своими рисками в соответствующих макроэкономических условиях. При этом, в Украине, в силу нестабильности макроэкономической ситуации и высокой изменчивости параметров ее финансового рынка, управления финансовыми рисками приобретает особое значение. Управление рисками - важная составляющая стратегии и тактики развития кредитно-финансового учреждения. В эффективном управлении финансовыми рисками заинтересованы как, прежде всего, сами банки, так и государство в лице специальных органов (прежде всего - Национального банка), уполномоченных регулировать деятельность банков и присматривать за ними. Эта заинтересованность обусловлена высокой зависимостью многих субъектов хозяйствования от банковского сектора, спецификой формирования ресурсов банка и исполнением финансово-кредитными учреждениями специфических задач и т.д..

В силу специфики банковского продукта, финансовые риски - обязательное и неоспоримое явление современной действительности. Такие риски принимаются как специфическая черта реализации банковского товара, который, как правило, представляет собой передачу на время, срок права владения и использования части ссудного фонда и инфраструктурных услуг, необходимых для эффективного использования этой части.

Таким образом, несмотря на то, что банковская деятельность по определению связана с риском, коммерческий банк должен иметь имидж оплота надежности и безопасности. Учитывая это обстоятельство функция управления рисками является одной из ключевых функций стратегического управления банком.

Современные тенденции развития банковской системы в Украине подтверждают, что все украинские банки уже перешли из состояния, когда им приходилось решать вопросы исключительно связаны с проблемами выживания, к вопросам развития бизнеса, необходимости капитализации, расширение инфраструктуры, сохранения своих активов, создания новых нетрадиционных для украинского финансового рынка банковских продуктов, и на конец создания эффективной системы управления, соответствующей реалиям сегодняшнего дня. В связи с этим, объективным является повышение интереса банков к вопросам управления рисками, которое выступает необходимой составляющей эффективной системы банковского менеджмента.

Таким образом, актуальность темы дипломной работы подтверждается, главным образом, усилением конкуренции на банковском рынке, стремлением банков избежать неоправданных потерь и максимизировать доходы от своей деятельности и осознанной потребностью отечественных банков во внедрении эффективной системы управления финансовыми рисками.

Нормотворческая деятельность Национального банка имеет целью ограничение степени финансовых рисков, которым подвергаются банки в процессе своей деятельности, но на сегодня не существует ни одного нормативного документа, который бы касался непосредственно аспектов системы управления финансовыми рисками. Основным документом НБУ, с помощью которого устанавливаются требования к финансовым показателям банка есть инструкция "о регулировании деятельности коммерческих банков". При написании данной дипломной работы также были использованы Законы Украины "О банках и банковской деятельности", Положение "о порядке формирования и использования резерва для возмещения возможных потерь по кредитным операциям".

Степень изучения проблемы исследования в экономической литературе.

Вопросы по управлению финансовыми рисками широко раскрыты в зарубежных научных трудах. Первыми экономистами-учеными, которые занимались исследованиями природы финансовых рисков и основ управления ими, стали известные ученые, такие как Адам Смит, Маршал, Питер Роуз и другие.

Предметом дипломной работы является управление рисками коммерческого банка.

Объектом дипломного исследования является ПАТ «Диамантбанк».

При проведении дипломного исследования были использованы методы экономического анализа, статистические, математические методы, среди них:

анализ, синтез, обобщение, научное моделирование, выборочное обследование и т.д.

Целью дипломного исследования является обобщение и критическая оценка существующих теоретических подходов к определению и классификации рисков коммерческого банка, раскрытие сущности управления ими и разработка практических рекомендаций по созданию системы управления рисками.

При написании данного дипломного исследования перед нами были поставлены следующие задачи, а именно:

- раскрытие теоретических аспектов банковских рисков и причин их возникновения;

- исследование видов банковских рисков и их классификации;

- определения этапов процесса управления рисками и методов управления ими;

- диагностика состояния управления кредитным, процентным, валютным, операционными рисками в ПАТ «Диамантбанк», а также риском ликвидности;

- оценка основных проблем банковских рисков на современном этапе;

- разработка предложений по оптимизации банковских рисков.

Данная дипломная работа состоит из трех глав, введения, заключения, списка источников и приложений.

1. Банковский риск как экономическая категория

1.1. Понятие банковских рисков и причины их возникновения В условиях становления и развития экономики Украины и формирование рыночной инфраструктуры, развития различных форм собственности, риск становится неотъемлемой частью как на государственном уровне, так и на уровне предпринимательских структур. Возможность выбора (экономическая свобода) и некоторая неопределенность ситуации, которая присуща экономической деятельности субъектов, предусматривает возможность получения различных результатов, другими словами побуждает их подвергаться риску.

Изменение и трансформация взглядов на понятие "риск" и его определение имеет свою историю. В экономической теории проблема риска долгое время игнорировалась, хотя существование риска не отрицалось. Первые попытки выделения категории риска встречаются в исследованиях Адама Смита, Маршала и других экономистов-ученых. Так, в труде "Принципы экономической науки" Маршалл касается разницы между неопределенностью и риском. Есть индивиды, вовлеченные в отдельные сферы деятельности - "азартные игроки", для которых "стимулирующее влияние риска понести убытки меньше, чем привлечение шанса получить прибыль", неопределенность действительно может снизить средние доходы в этих сферах, как это утверждал и Адам Смит. Но Маршал утверждает, что "в большинстве случаев риск действует в обратном направлении", то есть для большинства людей, избегающих риск, "растущая полезность благополучия растет медленнее, чем сам размер благополучия".

Представители классической теории, такие как Дж. Миль, Н.У. Сениор, в своих исследованиях о структуре предпринимательского дохода отождествляют риск с математическим ожиданием потерь, которые могут возникнуть в случае принятия решений1.

В 30-е годы XX века была разработана неоклассическая теория риска. Такими экономистами как А. Пиг, А. Маршал была разработана теория, согласно которой предприниматель при принятии решений руководствуется двумя критериями:

размером ожидаемой прибыли;

1 Сало І. В., Криклій О. А. Фінансовий менеджмент банку. — Суми: Університетська книга, 2007. — с. 25 величина колебаний этой прибыли.

Неоклассическая теория долгое время исследовала проблемы размещения ресурсов в рыночной экономике без учета фактора риска, показатель фактора риска в теоретических исследованиях просто выносился за скобки как внешний фактор.

Научные представления о риске складывались поэтапно. Эти явления начали изучать статистики, экономисты, юристы, математики. Затем сформировались научные теории: вероятностей, исследование операций, катастроф, социальной психологии риска.

Понятие риска появилось в военных, экономических, демографических, медицинских, биологических, правовых и других дисциплинах.

Примерно с 60-х годов XX века возникла новая область знаний - ризикология.

В высших учебных заведениях многих стран появилась специальность "менеджмент рынка".

В СССР в 20-е годы такое понятие как "риск" было нормативно закреплено в некоторых нормативных актах по производственной и рационализаторской деятельности, однако, уже с середины 30-х оно характеризуется как "буржуазное".

Важная экономическая категория на много десятилетий почти исчезла из поля зрения науки и управления экономикой.

С точки зрения специальной службы риска при конгрессе США управления риском включает в себя все технологические и регулирующие методы его снижения, а также социальные, экономические и этические основы различных альтернатив.

Отмечается, что одной из важных проблем является необходимость дальнейшего внедрения научных основ и принципов его оценки. В странах с развитой экономикой существует много исследователей и исследований относительно рисков в бизнесе.

В США, например, во всех специализированных журналах есть специальные рубрики, посвященные проблемам риска в инвестициях, кредитовании и тому подобное. Практически все финансовые фирмы бесплатно выпускают методические советы по разным вопросам коммерческих и других видов риска.

Банкиры должны осознавать, что на экономические процессы влияют неуправляемые факторы. Эти процессы происходят в условиях неопределенности, конфликтности, недостатка статистической информации. Этот факт необходимо учитывать при принятии как стратегических решений, так и тактических и оперативных решений, так как условия их реализации могут значительно отличаться от тех, которые предполагались (прогнозировались). Если этого не учитывать заранее, могут иметь место значительные убытки материальных и финансовых ресурсов, снижение эффективности экономической деятельности.2 Риск как составная часть процесса принятия решений был признан в экономической науке только в 40-х pp. XX века с изданием книги "Теория игр и экономическое поведение". В данной работе американские ученые впервые исследовали проблему максимизации полезности для индивида и прибыли фирмы с учетом фактора риска. Отправной точкой этой концепции является склонность индивида принимать решения только взвесив вероятности наступления положительного результата.

В своем труде Б. А. Райзберг определяет предпринимательский риск как риск, возникающий при любой деятельности, связанной с производством товаров, услуг, их реализацией, товарно-денежными и финансовыми операциями, коммерцией, осуществлением социально-экономических и научно- технических проектов. Такое определение определяет области возникновения риска, но не раскрывает его сущности.

В современной экономической литературе проблема риска в различных отраслях экономики занимает ведущее место. Большой вклад в исследование данной проблемы внесли американские экономисты лауреаты Нобелевской премии К.

Эрроу, Г. Марковиц, У. Шарп, Дж. Акерлоф, Ф. Найт и другие.

Анализ рассмотренных литературных источников показывает, что в финансовой литературе имеет место отождествление понятий риска и неопределенности.

Классическая концепция взаимосвязи риска и неопределенности была сформулирована американским экономистом Фрэнком Найтом (1921) в его труде "Риск, неопределенность и прибыль". Он попытался различить категории "риск" и "неопределенность" с точки зрения возможности их количественного измерения.

Согласно концепции Найта риск - это измеренная неопределенность:

предприниматель может "предсказать", "угадать" некоторые основные параметры (результаты, условия) своего дела в будущем.

Источников возникновения неопределенности достаточно много. Одно из них связано с наличием в нашей жизни элементов случайности. Неопределенность, а в 2 Донець Л. І. Економічні ризики та методи їх вимірювання. — К.: Центр навчальної літератури, 2006.

— с. 34 этой связи и риск, порождаемые спонтанностью явлений и процессов.

Неопределенность возникает и из-за наличия столкновений интересов, которые противоречат друг другу (например, риск - доход). Существование неопределенности связано с неполной, недостаточной информацией об объекте, процесс, явление в отношении которого принимается решение, с ограничениями, с которыми сталкивается человек в процессе сбора и переработки информации с постоянной изменчивостью информации об объектах.

Часто риск отождествляют с неопределенностью. На самом деле между ними есть существенные различия. Так, риск характерен для ситуации, когда вероятность наступления события может быть оценено, а неопределенность свидетельствует то, что случаются такие события, вероятность наступления которых предсказать невозможно, риск учитывает вероятность наступления события, а также величину конечного результата. Принципиально важным выводом ризикологии - общей теории экономического риска - является то, что источником риска является суперпозиция таких основных типов неопределенности3:

неопределенность целей (многокритериальность и противоречие между основными критериями);

неопределенность (неоднозначность) прогнозов развития внешней по банку экономической среды (различные возможные (допустимые) состояния развития среды справедливо представить в виде множества альтернативных сценариев;

недостаточное и неточное освещение информации, в частности количественной, на момент принятия решения.

Таким образом, можно сформулировать первый характерную черту, присущую каком - либо риска вообще - неопределенность.

В приведенных подходах к определению риска часто употребляется такая характеристика как вероятность. Еще Фрэнк Найт рассмотрел два возможных типа вероятностей: математическая, которая редко встречается в бизнесе, и статистическую, характерную для экономической деятельности и зависимую от ряда субъективных факторов.

Более емкое определение содержится в словаре Макмиллана, а именно "риск определяется как контекст, в котором либо событие произойдет с некоторой 3 Донець Л. І. Економічні ризики та методи їх вимірювання. — К.: Центр навчальної літератури, 2006.

— с. 38 вероятностью (probability), либо некоторая величина характеризуется распределением вероятностей (probability distribution)".

Во многих источниках встречается определение риска, как вероятности наступления определенного события. Но отождествление этих понятий не является верным, поскольку риск учитывает и вероятность наступления события и размер ожидаемого результата.

Вышеупомянутое дает основания для определения двух следующих признаков риска: вероятность события и вероятность (размер, величина) результата (потерь).

Все приведенные черты рисков характерны для деятельности всех субъектов хозяйственной деятельности и особенно для банков, как специфических участников экономических отношений.

Исследование природы банковского риска имеет место в научных трудах таких известных зарубежных экономистов, как Питер Роуз, Дж. Синко, А. Смит, Смитсон, Уилфорд и другие.

Питер Роуз, американский ученый, дает следующее определение риска: "риск для банкира означает неопределенность, связанную с некоторыми событиями." Не противоречит ему и Дж. Синко, который определял риск с т.з. финансов как неопределенность, связанную с любой событием или его последствием (н-р, портфельным доходом) и утверждал, что вероятность наступления таких событий характеризуется распределением вероятностей.

Смит, Смитсон, Уилфорд связывают финансовый риск (который является наиболее весомым банковским риском) с неопределенностью будущих процентных ставок, курсов обмена валюты и цен и сырьевые товары (опосредованно - через заемщиков). Если не учитывать крупные банки, испытывающие влияние колебания валютных курсов, основным прямым финансовым риском является процентный риск.

В отечественной литературе риск характеризуют как осознанную возможность опасности возникновения непредвиденных потерь ожидаемой прибыли, собственности, денег в связи со случайными изменениями условий экономической деятельности, неблагоприятными обстоятельствами.

По мнению проф. Киселевой "риск возникает только в тех случаях, когда субъект принимает решение действовать". Но по мнению авторов, риск банка - это угроза, что событие, определенные действия или бездействие негативно повлияют на способность банка успешно выполнять свои задачи и воплощать выбранную руководством банка стратегию.

Учитывая банка под риском принято понимать вероятность, а точнее, угрозу потери банком части своих ресурсов, недополучения доходов или дополнительные расходы в результате осуществления определенных банковских услуг (операций) [56].

Также примерами приведенного подхода являются следующие определения, которые встречаются в трудах отечественных авторов:

риск операции коммерческого банка характеризуется как "вероятность потери его оборотных активов и появления убытков";

"Риск - это вероятность возникновения потерь, убытков, недополучения запланированных доходов, прибыли";

"Риск - это событие или группа родственных событий, наносящих ущерб объекту, которому присущ данный риск";

"Риск - это стоимостное выражение вероятного события, которое может привести к потерям или недополучения доходов по сравнению с планом, прогнозом, проектом, программой. В банковской практике риск означает угрозу (возможность) потери банком части своих ресурсов, недополучения доходов или понесения дополнительных расходов в связи с осуществлением соответствующих (определенных) финансовых операций ".

Большинство из приведенных определений риска объединяет определение его сущности как вероятности определенные потери. Это приводит к выводу, что риск это категория, которая приводит к негативным последствиям. По мнению современных исследователей, такой подход к определению сущности понятия "риск" не объясняет дилеммы предпринимателей в выборе "риск-доход". То есть, в некоторых случаях риск понимается как деятельность, осуществляемая в надежде на позитивный результат. Это условие учтена в следующем определены:4 Риск - это вероятность понесения фирмой (банком) в процессе осуществления хозяйственных (финансовых) операций потерь (убытков) или получения дополнительной прибыли, что объясняется многовариантностью принятия 4 Єпіфанов А. О., Маслак Н. Г., Сало І. В. Операції комерційних банків. — Суми: Університетська книга, 2007. — с. 111 возможных решений или неопределенностью производственных (рыночных) ситуаций [120].

Сочетание первого и второго подходов позволяет рассматривать риск как вероятность ошибки или успеха того или иного выбора в ситуации с некоторыми альтернативами. Следовательно, риск определяют как деятельность, связанную с устранением неопределенности в ситуации обязательного выбора, в ходе которого есть возможность количественно и качественно оценить вероятность достижения ожидаемого результата, неудачи и отклонения от цели. Такое мнение, по положительному результату риска, является дискуссионной и не поддерживается авторами.

Но для всестороннего осознания такой категории как "риск" с позиции финансовых рисков необходимо раскрыть такие понятия, как объект, субъект и источник риска, а также случайность (непредсказуемость) и вред (ущерб).

Под объектом понимают материальный объект или имущественный интерес.

В качестве материального объекта может выступать любое имущество банка, а имущественного интереса - некое нематериальное свойство объекта, например прибыль. Итак, объектом банковского риска называют экономическую систему, эффективность и условия функционирования которой заранее точно неизвестны.

Под субъектом риска понимают юридическое лицо - банк, который заинтересован в результатах управления объектом риска и обладает компетенцией принятия решений по объекту риска.

Источник риска - это факторы, явления или процессы, вызывающие неопределенность результатов, конфликтность в широком смысле этого понятия.

Вероятность (непредсказуемость) наступления события означает невозможность точно определить время (а иногда и место) его возникновения.

Жаль, ущерб, утрата - ухудшение или потеря свойств объекта. Потеря свойств имущества выражается в его разрухе, ухудшены качеств, потере стоимости. В банковской практике вред имущественным интересам часто имеет выражение в потере или снижении прибыли.

Под информационной ситуацией понимают определенную степень градации неопределенности окружающей среды в одном из возможных состояний из заданного множества, которой располагает субъект управления на момент принятия решения.

Суммируя приведенные определения риска, его определяющие признаки, можно выделить характерные черты, присущие риска, в частности банковском:

риск - объективная категория. Риск присущ банковской деятельности, обуславливаются спецификой банковского бизнеса;

риск связан с существованием неопределенности;

риск характеризуется вероятностью наступления события;

риск учитывает величину конечного результата (размера ущерба или потери выгоды).5 Учитывая проведенное исследование различных точек зрения на природу банковских рисков и собственных размышлений авторов можно дать следующее определение риска:

риск банка - это ситуативная характеристика деятельности коммерческого банка, отражающая неопределенность ее результатов и вероятность наступления негативных последствий, которые влекут к появлению финансовых потерь банка.

Полностью предотвратить подвергание риски в банковской деятельности невозможно, поэтому необходимо внедрять адекватную систему управления ими.

Эффективность организации управления рисками главным образом зависит от классификации. Под классификацией риска следует понимать распределение риска на конкретные группы по определенным признакам. Научно - обоснованная классификация позволяет четко определить место каждого риска в их общей системе. Она создает возможности для эффективного применения соответствующих методов, приемов управления.

Следовательно, в рыночных условиях банковская деятельность обязательно должна риск. Поэтому возникает необходимость в его оценке и разработке мер снижения его уровня до минимума. Что же такое риск? Под риском принято понимать вероятность, а точнее, угрозу потери банком части своих ресурсов, недополучения доходов или дополнительные расходы в результате осуществления определенных банковских услуг (операций).6 5 Зянько В. В., Коваль Н. О., Тептя О. В. Банківський менеджмент. — Вінниця : ВНТУ, 2007. — с. 41 6 Калініченко О. Нові організаційні підходи до управління банком як джерело підвищення стійкості банку // Банківська справа.- 2006.- № 2.- C.83-90 В конечном счете риск - это потери, что является непредвиденным снижением банковской прибыли. Эти потери считают обобщающим показателем, характеризующим риск, присущий банковской деятельности.

1.2. Виды банковских рисков и их классификация Банковские риски можно разделить на две группы: внешние и внутренние.

Внутренние риски напрямую зависят от деятельности банка (он имеет возможность активно управлять рисковыми ситуациями); внешние риски возникают независимо от внутренних аспектов деятельности банка.

Из определения содержания риска следует, что он является вероятной категорию. Его можно определить как угрозу потенциальных потерь, размер которых является показателем уровня рискованности любого вида банковской деятельности.

Количественно размер риска может выражаться в абсолютных и относительных показателях. В абсолютном определении риск является размером возможных потерь при осуществлении определенной услуги (операции). Однако оценить эти потери с достаточной точностью не всегда можно.

Если же отнести размер вероятных потерь к какому-либо показателю, характеризующему банковскую деятельность, например к совокупности кредитных вложений, размера совокупных активов, прибыли, то получим величину риска в относительном определении. Бизнес, конечно, сталкивается с различными видами риска.

Банкиры проявляют беспокойство по поводу шести основных видов риска:

кредитного риска; риска несбалансированной ликвидности; рыночного риска;

процентного риска; риска недополучения прибыли; риска неплатежеспособности.

Кредитный риск. Вероятность того, что стоимость части активов банка, особенно кредитов, уменьшится или упадет до нуля, называется кредитным риском.

Говорится, что переход части активов (кредитов) в разряд неблагополучных может толкнуть банк на грань банкротства. Наиболее распространенными показателями кредитного риска банка являются:7 7 Кириченко О. А., Міщенко В. І., Щербань В. П., Яценюк А. П., Гіленко І. В. Банківський менеджмент. — К.: Знання, 2005. — с. 125 отношение недействующих активов к совокупному объему кредитов и обязательств по лизингу;

отношение чистых списаний по кредитам к совокупному объему кредитов и обязательств по лизингу.

Недействующие активы - это доходные активы, в том числе кредитные вложения, срок погашения которых истек 90 или более дней назад.

Риск несбалансированной ликвидности. Банкиры также опасаются, что они могут столкнуться с проблемой нехватки наличности и привлеченных средств для выполнения своих обязательств (возврат депозитов, выдача кредитов и т.д.) банка, столкнувшегося с риском несбалансированной ликвидности, придется немедленно привлекать средства по завышенной ставке для удовлетворения текущих потребностей в наличных средствах, что приведет к снижению его прибыли. Одним из показателей такого риска является соотношение заемных средств и совокупных активов.

Рост объема заимствованных средств увеличивает вероятность кризиса ликвидности в случае повышения оттока депозитов или ухудшения качества активов. Другими показателями уровня рисков несбалансированности ликвидности являются: отношение нетто-кредитов к совокупным активам; отношение наличных средств и межбанковского кредита со сроком погашения, прошедший к совокупным активам; отношение активов в наличной форме и правительственных ценных бумаг к совокупным активам.

Стандартные средства снижения уровня риска несбалансированной ликвидности банка включают увеличение доли средств банка, направляемых в ликвидные активы и активы, которые легко реализуются на рынке (например правительственные ценные бумаги), или использование более долгосрочных ценных бумаг для финансирования услуг банка.

Рыночный риск. Этот риск связан с неустойчивостью процентных ставок на ценные бумаги. При росте процентных ставок рыночная стоимость ценных бумаг с фиксированным доходом (например облигации) и кредитов под фиксированный процент уменьшается. Банк, который вынужден продавать подобные активы в условиях роста ставок, понесет убытки. Напротив, снижение процентных ставок увеличит стоимость ценных бумаг с фиксированным доходом и кредитов под фиксированный процент и их продажа приведет к росту капитала.

Процентный риск. Он связан с возможными колебаниями рыночных процентных ставок. Влияние движения процентных ставок на маржу банковской прибыли называется процентным риском. К наиболее распространенным показателей уровня процентного риска банка принадлежит отношение активов, благоприятных к изменению ставок, к пассивов, благоприятных к изменению ставок.

Если в определенном временном интервале сумма активов, благоприятных к изменению ставок, превышает сумму пассивов, благоприятных к изменению ставок, банк при изменении процентных ставок понесет убытки.

Наоборот, если сумма пассивов, благоприятных к изменению ставок, превышает сумму активов, привязанных к изменению ставок, возникает вероятность убытков при росте ставок.8 Риск недополучения прибыли. Прибыль может внезапно уменьшиться под влиянием внутрибанковских или внешних факторов, например изменений экономических условий или изменений в законодательстве и регулировании.

Обострение конкуренции в банковской сфере может привести к сокращению среза между доходами по активам банка и стоимостью привлеченных банком средств. Таким образом, акционеры банка всегда рискуют понести убытки в расчете на одну акцию, что приведет к падению цены акции банка и подрыву ресурсной базы, необходимой для будущего роста. Наиболее распространенными причинами риска недополучения прибыли являются:

стандартное отклонение или вариация чистой прибыли после уплаты налогов;

стандартное отклонение или вариация доходности капитала банка и доходности активов.

Чем больше стандартное отклонение или вариация прибыли банка, тем более рискованным является положение банка с точки зрения прибыли.

Риск неплатежеспособности или банкротства. Банкиры должны обращать внимание на риски, влияющие на жизнеспособность их учреждения в долгосрочном плане, которые, конечно, называются рисками неплатежеспособности. Если банк выдал слишком большое количество «плохих» кредитов или рыночная стоимость значительной части его портфеля снижается, это приводит к серьезным потерям капитала при продаже, а его счета, предназначенные для компенсации подобных 8 Кириченко О. А., Міщенко В. І., Щербань В. П., Яценюк А. П., Гіленко І. В. Банківський менеджмент. — К.: Знання, 2005. — с. 127 убытков, оказываются перегруженными. Если инвесторы и вкладчики узнают об этой проблеме и начнут изымать свои средства, регулирующие органы будут вынуждены провозгласить банк неплатежеспособным и закрыть его.

Если инвесторы считают, что шансы банка обанкротиться слишком велики, рыночная стоимость его акций начинает падать, и он вынужден предлагать более высокие процентные ставки по своим денежным сертификатам (ГС) и других заимствованных средствах для того, чтобы привлечь необходимые средства.

Риск банкротства банка примерно может быть оценен с помощью таких показателей:

разница рыночных ставок по долговым обязательствам, эмитированных банком (такие, как ценные бумаги и ГС), и правительственными ценными бумагами с аналогичными сроками погашения. Увеличение данной разницы означает, что рыночные инвесторы видят повышенный риск появления убытков от операций по покупке долговых ценных бумаг банка;

цену акций банка и его годовой прибыли в расчете на од ну акцию. Данное соотношение снижается, когда инвесторы убеждаются, что капитал банка недостаточно отношении взятых им рисков;

отношение акционерного капитала к совокупным активам банка, снижение которого может свидетельствовать о повышении уровня риска акционеров банка и владельцев его долговых обязательств;

соотношение приобретенных средств и совокупных пассивов. Под приобретенными средствами понимают незастрахованные депозиты, заимствованные на денежном рынке у других банков, корпораций и правительственных органов, которые нужно вернуть в течение одного года.

Другие часто применяемые показатели уровня риска неплатежеспособности банка включают соотношения акционерного капитала и рисковых активов;

первоначального капитала и совокупных активов.

Рисковые активы состоят, в основном, из кредитов и ценных бумаг без учета наличных средств, зданий и оборудования, других активов; банка. Первичный капитал включает все банковские резервы, которые могут использоваться для покрытия убытков от кредитов, включая акционерный капитал, резерв на покрытие убытков от кредитов, за исключением нематериальных активов, учтенных на балансе банка.

Риски, с которыми сегодня сталкиваются банки, не ограничены вышеперечисленными шестью видами. Существуют и другие важные виды рисков.

Инфляционный риск - вероятность того, что повышение цен на товар и услуги (инфляция) неожиданно сведет к нулю покупательную способность прибыли банка и его выплаты акционерам.

Валютный или курсовой риск - вероятность того, что изменение курсов иностранных валют приведет к появлению у банка убытков вследствие изменения рыночной стоимости его активов и пассивов. Такого риска банк испытывает, например, при купле-продаже валюты, предоставлении валютных кредитов.

Политический риск - вероятность того, что изменение законодательных или регулятивных актов внутри страны или за ее пределами будет иметь негативное влияние на прибыль, операции и перспективы банка.

Риск злоупотреблений - вероятность того, что владельцы банка, его служащие или клиенты нарушат закон, повлечет убытки для банка вследствие мошенничества, растраты, кражи или других незаконных действий.

Валютный рынок не является отдельной субстанцией. Он является органической частью чрезвычайно сложного мирового финансового механизма.

Согласно валютный риск очень тесно связан с целым комплексом сопутствующих рисков, к которым можно отнести риск, рыночный риск, правовой риск и даже кредитный риск. Риск страны - риск финансовых потерь от изменения экономических, социальных или политических условий в стране контрагента. Одним из компонентов риска страны является риск неперевода средств, когда обязательства контрагента выражены не в его национальной валюте. Валюта обязательства может быть недоступна контрагенту независимо от его финансового состояния.9 Как было указано выше, валютный риск является отдельным видом рыночного риска, который в общем виде является риском финансовых потерь по балансовым и внебалансовым статьям в связи с изменением рыночных условий (и, соответственно, с движением рыночных цен).

В условиях широты сферы банковской деятельности и многообразия банковских продуктов и услуг, важно осуществить их классификацию. В 9 Кириченко О. А., Міщенко В. І., Щербань В. П., Яценюк А. П., Гіленко І. В. Банківський менеджмент. — К.: Знання, 2005. — с. 131

–  –  –

Риски при всем их многообразии отражают специфику деятельности кредитного учреждения, они исходят из его действия или бездействия, задержки, преждевременности или ошибочности его действий. В любом случае их наличие, представленное в настоящей классификации, требует от банка целенаправленной, планомерной деятельности, не разрозненного набора отдельных мероприятий, а определенной системы управления риском.

Управления отдельными финансовыми рисками требует от менеджеров банка выбора специальных подходов, методов и инструментов, способных положительно повлиять на действие кредитного, процентного, валютного риска и риска ликвидности.

10 Донець Л. І. Економічні ризики та методи їх вимірювання. — К.: Центр навчальної літератури, 2006. — с. 118

1.3. Методы измерения рисков Методы, измеряющие риск, можно классифицировать на общие и специальные; количественные и качественные.

Общие методы измерения риска применяются вне зависимости от сферы деятельности. К ним относятся:

статистический метод;

метод анализа целесообразности затрат;

аналитический метод;

метод экспертных оценок;

метод аналогов.

Специальные методы измеряют риск конкретной ее деятельности.

Качественные методы - это методы измерения помощью экспертного анализа.

Количественные методы характеризуются получением количественной оценки, которая является удобной для интерпретации экономистами.

Статистический метод измерения риска Статистический метод по определению риска некоторого проекта заключается в том, что для расчета вероятностей возникновения потерь анализируются все статистические данные, касающиеся результативности осуществления фирмой аналоги операций.

Данный метод позволяет получить оценку риска торой операции графическим и расчетным способами.

Графический способ основан на том, что ЛПР (Лицо принимающее решение) определяет частоту возникновения потерь для каждой рисковой области и строит линию Лоренца.

«Кривая Лоренца» — это метод графического изображения уровня концентрации явления. Для ее построения на обе оси координат наносят процентную масштабную шкалу (от 0 до 100 %). Для точек кривой абсциссами служат единицы совокупности, а ординатами — значения признака. Равномерное распределение признака будет представлено в таком случае диагональю, называемой «линией равномерного распределения», а неравномерное — «линией Лоренца», отклонение которой от диагонали и характеризует степень неравномерности.

В статистическом методе частота возникновения потерь определяется по формуле n', fn общ где n’ – число случаев наступления определенного уровня потерь;

nобщ – число случаев наблюдения (как потерь, так и успеха).

Для построения кривой риска и определения уровня потерь необходимо выделение областей риска.

безрисковая область - характеризуется отсутствием потерь (0%);

область минимального риска - характеризуется уровнем потерь, не превышающим размеры чистой прибыли (25%);

область повышенного риска - потери не превышают размеры расчетной прибыли (25-50%);

область критического риска - потери превышают размеры расчетной прибыли, но не превышают размеров валовой прибыли (50-75%)';

область недопустимого риска - потери, близкие к размеру собственных средств (75 -100%).

Зная области риска, ЛПР определяет частоту возникновения потерь по данным операциям (проектам). Затем строится линия Лоренца (кривая риска) и по графику рассчитывается коэффициент риска по следующей формуле:

ab Y (1 aB) 100 %.

Если Y = 0, т. е. отсутствуют потери, линия Лоренца будет прямой (рис. 5.1).

Если Y 0, т. е. уровень риска повышается, частота возникновения потерь будет распределяться неравномерно и линия будет вогнута.

Надо отметить, что кривизна линии Лоренца может иметь противоположное изображение в зависимости от того, как распределились частоты возникновения риска в областях риска (т. е. в областях критического и недопустимого риска частота меньше).

Тогда в формуле (1) единица отсутствует, и она принимает, следующий вид:

ab %.

Y aB 100 Отличительной особенностью линии Лоренца является то, что она накопительная. Это означает, что уровень потерь, откладываемый на графике, от области к области суммируется. Если, например, в области минимального риска (II) потери составили 15%, а в области повышенного риска (III) - 35%, то точка на графике в области повышенного риска будет соответствовать 50% (15% + 35%). Так как линия риска строится на квадрате размером 100 х 100, то накопительная частота возникновения потерь для области недопустимого риска будет равна 100%.

Достоинством и недостатком графического способа статистического метода определения риска является то, что расчет уровня риска ведется по графику.

С одной стороны, данный метод легок и прост в построении, что позволяет, хотя и приблизительно, но быстро определить уровень риска. С другой - расчет уровня риска во многом зависит от чистоты построения графика Лоренца.

Расчетный способ основан на формуле, которая имеет две модификации:11

1) формула для ранжированного ряда значений

–  –  –

Y (Y (n 1 Y (n 1)... Y 1 1 100 1 )2 2 n ) %, 50n ) ( Метод анализа целесообразности затрат Метод анализа целесообразности затрат ориентирован на идентификацию потенциальных зон риска, исходя из имеющихся на предприятии источников покрытия запасов и затрат.

С целью определения степени риска финансовых средств определяется три показателя финансовой устойчивости фирмы:

излишек (+) или недостаток (-) собственных средств (Ес);

излишек или недостаток собственных, среднесрочных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (ЕТ);

излишек или недостаток общей величины основных источников для формирования запасов и затрат (Ен).

11 Прозоровская Л.В., Бацких Л.В. Исследование процесса оценки финансовых рисков // Финансы и кредит.- 2006.- № 33.- C.57-64 Эти показатели соответствуют показателям обеспеченности запасов и затрат источником их формирования.

Балансовая модель устойчивости финансового состояния имеет вид:

F Z Ra Uc KT Kt Rp, где F- основные средства и вложения;

Z - запасы и затраты;

Ra -денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, дебиторская задолженность и прочие активы;

Uc - источники собственных средств;

KT - средне-, долгосрочные кредиты и заемные средства;

Kt - краткосрочные (до 1 года) ссуды, не погашенные в срок;

Rp - кредиторская задолженность и заемные средства.

Для анализа средств, подвергаемых риску, общее состояние фирмы следует разделить на 5 финансовых областей:

область абсолютной устойчивости - когда имеется минимальная величина запасов и затрат, соответствующая безрисковой области;

область нормальной устойчивости соответствует области минимального риска, имеется нормальная величина запасов и затрат;

область неустойчивого состояния соответствует области повышенного риска, имеется избыточная величина запасов и затрат;

область критического состояния соответствует области критического риска, когда присутствует затоваренность продукции, низкий спрос на нее;

область кризисного состояния соответствует области недопустимого риска, имеются чрезмерные запасы, затоваренность, а фирма на грани банкротства.

Вычисление трех показателей финансовой устойчивости позволяет определить для каждой финансовой области степень их рисковости.

Наличие собственных средств равно разнице между источником собственных средств и величиной основных средств и вложений:

Ec Uc F, тогда излишек или недостаток собственных средств

–  –  –

S (000 еслиEC, ET, EH 0,, ),.

Аналитический метод Для уменьшения риска прибегают к различным методам, позволяющим повысить надежность финансовых вложений. Предполагается, что риск может быть уменьшен при более четком понимании действия механизма формирования прибыли с учетом различных зависимостей, факторов и т. п.

12 Камінський А.Б. Концептуальні підходи до вимірювання фінансових ризиків // Фінанси України.C.78-86.

В финансовом анализе эффективности инвестиций в основном используются четыре показателя:

период окупаемости Пок;

чистый приведенный доход W;

внутренняя норма доходности q;

рентабельность V.

1. Показатель окупаемости - Пок - это продолжительность периода, в течение которого сумма чистых доходов, дисконтированных на момент завершения инвестиций, равна сумме инвестиций.

Существует две модификации показателя периода окупаемости:

- упрощенный период окупаемости;

- период окупаемости с учетом фактора времени.

Упрощенный показатель периода окупаемости - П (без учета фактора времени). Данный показатель рассчитывается исходя из недисконтированных денежных потоков от инвестиций и размера первоначальных инвестиций.

Период окупаемости с учетом фактора времени - Пок - определяется исходя из дисконтированных денежных потоков инвестиций и недисконтированных начальных инвестиций.

2. Чистый приведенный доход (W) представляет собой сумму дисконтированных финансовых итогов за все годы проекта, включая начало инвестиций. Данная величина характеризует общий абсолютный результат инвестиционной деятельности и считывается по формуле n n

–  –  –

К преимуществам применения данного показателя можно отнести следующее:

- все расчеты ведутся исходя их денежных потоков, а не чистых доходов;

- при расчете учитывается стоимость денег с учетом времен;

- принимая проекты только с положительным значением показателя, фирмы наращивают свой капитал.

Основной недостаток использования данного показателя заключается в том, что менеджер должен детально прогнозировать потоки на будущие года, что достаточно трудно при влияния на них большого числа стохастически действующих внешних и внутренних факторов.

Внутренняя норма доходности (q) это расчетная ставка процентов, при которой капитализация регулярно получаемого дохода дает сумму, равную начальным инвестициям, и, следовательно, они окупаются. Другими словами, внутренняя норма доходности - это мера прибыльности, то есть дисконтная ставка, при которой сегодняшняя стоимость денежных потоков равна начальным инвестициям. Данный показатель рассчитывается по следующей формуле:

n n n n Kt Ej V Kt Ej V 0.

j j t1 j1 r1 j1 Рассчитав, таким образом, внутреннюю норму доходности, полученное значение необходимо сравнить с нормой доходности, предлагаемой по условию договора. Если qp q, то проект рекомендуется к исполнению; если qр q, то проект убыточен; если qp = q, то доход окупается инвестициями без получения дополнительной прибыли.

3. Показатель рентабельности (индекс доходности) инвестиционного проекта представляет собой отношение приведенных доходов к приведенным на ту же дату инвестиционным расходам. Он позволяет определить, в какой мере возрастают средства инвестора (фирмы) в расчете на 1 грн инвестиций.



Pages:   || 2 | 3 |

Похожие работы:

«КЪЫРЫМ ДЖУМХУРИЕТИ АДМІНІСТРАЦІЯ АДМИНИСТРАЦИЯ САКЪ БОЛЮГИНИНЬ САКСЬКОГО РАЙОНУ САКСКОГО РАЙОНА ИДАРЕСИ РЕСПУБЛІКИ КРИМ РЕСПУБЛИКИ КРЫМ ПОСТАНОВЛЕНИЕ от 03.07.2015 №198 г.Саки Об утверждении административного регламента предоставления муниципальной услуги «Организация бесплатной перевозки обучающихся до образовательных школ и обратно» В соответствии с Федеральным законом от 27 июля 2010 года № 210-ФЗ «Об организации предоставления государственных и муниципальных услуг», постановлением...»

«Берс Евлоев По закону гор Современный роман Ростов-на-Дону Б. Евлоев По закону гор: Современный роман, 2010. – 144 с. Роман молодого ингушского писателя Берса Евлоева «По закону гор» посвящен вечной проблеме отнюдь не простых взаимоотношений между мужчиной и женщиной. Казалось бы: в нашем современном мире два красивых и образованных человека любят друг друга – что им мешает соединиться, создав семью? Но их любовь наталкивается на вековые традиции общества, сформировавшегося в суровых условиях...»

«В СОТРУДНИЧЕСТВЕ С ИССЛЕДОВАНИЕ РЫНКА ЭЛЕКТРОННОЙ КОММЕРЦИИ В УКРАИНЕ 2013 2014 ПРИ ПОДДЕРЖКЕ СОДЕРЖАНИЕ ПОЛНОЙ ВЕРСИИ ОТЧЕТА Цели исследования 5.2. Логистическая цепочка Методология 5.3. Доставка Глоссарий 5.4. Выводы. Основные вызовы рынка доставки на ближайшие Вступительное слово годы РАЗДЕЛ 1 – УКРАИНСКИЙ ИНТЕРНЕТ-РЫНОК РАЗДЕЛ 6 – ПЛАТЕЖИ В E-COMMERCE 1.1. Интернет в Украине 6.1. Оплата наличными 1.2. Интернет аудитория 6.2. Электронные платежи 1.3. Мобильный интернет РАЗДЕЛ 7 –...»

«Лекции по ДКБ Селищева А.С. www.selishchev.com Последнее обновление 03.07.2015 года ================================================================================== Приложение В к лекции №1. (Евро) Содержание: В.1.1. Евро: события 1999-2000 годов.. В.1.2. Евро: события 2001 года.. В.1.3. Евро: события 2002 года.. В.1.4. Евро: события 2003 года.. В.1.5. Евро: события 2004 года.. В.1.6. Евро: события 2005 года.. В.1.7. Евро: события 2010 года.. В.1.8. Евро: события 2011 года.. В.1.9....»

«ДАЙДЖЕСТ УТРЕННИХ НОВОСТЕЙ 20.06.2015 НОВОСТИ КАЗАХСТАНА Нурсултан Назарбаев награжден орденом Дружбы народов Утвержден государственный образовательный заказ на 2015-2016 учебный год. 3 Заседание Общественной комиссии по присуждению премий, вручению грантов и объявлению Благодарности Президента РК в области средств массовой информации в 2015 году под председательством Государственного секретаря Гульшары Абдыкаликовой Итоги V Съезда лидеров мировых и традиционных религий рассмотрели на...»

«Организация Объединенных Наций A/70/285 Генеральная Ассамблея Distr.: General 5 August 2015 Russian Original: English Семидесятая сессия Пункт 73(b) предварительной повестки дня * Поощрение и защита прав человека: вопросы прав человека, включая альтернативные подходы в деле содействия эффективному осуществлению прав человека и основных свобод Содействие установлению демократического и справедливого международного порядка Записка Генерального секретаря Генеральный секретарь имеет честь...»

«Федор Михайлович Достоевский ЗАПИСКИ ИЗ МЕРТВОГО ДОМА ЧАСТЬ ПЕРВАЯ ВВЕДЕНИЕ В отдаленных краях Сибири, среди степей, гор или непро ходимых лесов, попадаются изредка маленькие города, с од ной, много с двумя тысячами жителей, деревянные, невзрач ные, с двумя церквами — одной в городе, другой на кладбище, — города, похожие более на хорошее подмосковное село, чем на город. Они обыкновенно весьма достаточно снабжены исправ никами, заседателями и всем остальным субалтерным чином. Вообще в Сибири,...»

«Украина информационно-аналитический мониторинг 1 (79) январь 2013 Специальный выпуск: новый облик власти Украины ISSN 2071-2236 Содержание «Украина: информационно-аналитический мониторинг» Специальный выпуск № 1(79) Январь 2013 Блиц-Информ 2 Николай Азаров снова стал премьер-министром Украины 2 На Украине сформирован новый Кабинет министров 3 Гуманитарные Комитеты в Верховной Раде вновь отдали украинским националистам 3 Итоги парламентских выборов на Украине Дайджест СМИ 4...»

«Tourism Education Studies and Practice, 2014, Vol.(4), № 4 Copyright © 2014 by Academic Publishing House Researcher Published in the Russian Federation Tourism Education Studies and Practice Has been issued since 2014. ISSN: 2312-0037 E-ISSN 2409-2436 Vol. 4, No. 4, pp. 150-158, 2014 DOI: 10.13187/tesp.2014.4.150 www.ejournal10.com UDC 336.64 Revisiting the Formation of the Conceptual Foundations of the Financial Sustainability of Resorts Tatyana E. Gvarliani Irina V. Kozhushkina 1-2 SochiState...»

«Електронен вестник за събитията в Община Исперих 1 май 2015, брой 17 Съдържанието на електронния вестник е с авторски права. Всяко използване на снимки, текст и символи без писмено разрешение на Община Исперих е нарушение на законодателството. Приеха се промени в наредби, общинските дружества представиха отчетите си По време на своя редовна сесия Общинския съвет в Исперих прие изменение и допълнение към наредби. На заседанието се отчетоха и дружествата, които са към Общината в града. Нови...»

«ООО «Уральская экологическая компания»УТВЕРЖДАЮ: Директор ООО «Уральская экологическая компания» _ Б.М. Чичков ноября 2011 г. «12» ОТЧЕТ О НАУЧНО-ИССЛЕДОВАТЕЛЬСКОЙ РАБОТЕ По государственному контракту № 2011.18278 от 28 июля 2011 г. по теме: организация и выполнение мероприятия по организации и проведению мониторинговых исследований объектов растительного и животного мира, занесенных в Красную книгу Омской области (по объектам растительного мира: Таврический, Исилькульский, Крутинский, Азовский...»

«Адатпа Бл магистрлік диссертацияда тестілік режимде амтамасыз ететін осмосты сер негізіндегі озалтыш жйесі сынылан. Жйе жаа реактивті тарту кшті трдегі кемені жмысты камера ішіндегі жмысты ерітіндіні импульсті-периодты трде жылытуды амтамасыз етеді. Кеме пайда болан ерітінді баытыны кмегімен, бекітілген айта баытпен озалыса келтіреді. Аннотация Предложена система, обеспечивающая испытания в тестовом режиме двигателя нового типа, основанного на использовании осмотических эффектов. Система...»

«Корчинский В.Е., Литун М.И. Особенности казначейского обслуживания местных бюджетов. Направления совершенствования УДК 336.146 Корчинский В.Е., к.э.н., доцент, ТНУ имени В.И.Вернадского Литун М.И., магистрант, ТНУ имени В.И.Вернадского ОСОБЕННОСТИ КАЗНАЧЕЙСКОГО ОБСЛУЖИВАНИЯ МЕСТНЫХ БЮДЖЕТОВ. НАПРАВЛЕНИЯ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ В работе исследована сущность казначейской системы кассового исполнения бюджетов по доходам и расходам, её отличия и преимущества по сравнению с банковской системой. Авторами...»

«Учредитель журнала: Федераль ьное госу ударственное бюджеетное обрразовательн ное учре еждение выысшего пррофессиона ального об бразования «Москов я вский госу ударственн ный унив верситет им мени М.В.Л Ломоносова». Изда атель ж журнала: Факульте ет госуда арственног го управления МГУ М име ени М.В.Ломоносова. Реда акционная коллегия я я: Никконов В.А. – главный редактор, доктор иссторически наук, дек факультета их кан государственно управле ого ения МГУ имени М.В В.Ломоносо ова Петррунин Ю.Ю –...»

«Приказ Минтруда России от 14.05.2014 N 310н Об утверждении профессионального стандарта Работник по контролю за состоянием железнодорожного пути (Зарегистрировано в Минюсте России 30.05.2014 N 32502) Документ предоставлен КонсультантПлюс www.consultant.ru Дата сохранения: 12.03.2015 Приказ Минтруда России от 14.05.2014 N 310н Документ предоставлен КонсультантПлюс Об утверждении профессионального стандарта Работник Дата сохранения: 12.03.2015 по контролю за состоян. Зарегистрировано в Минюсте...»

«Дерябо Сергей Дмитриевич. Феномен субъектификации природн. https://www.readability.com/articles/wvsbqtsr lib.ua-ru.net Дерябо Сергей Дмитриевич. Феномен субъектификации природных объектов 19 min read • original Актуальность. Экологическая проблематика в последнее время заняла прочное место в научных исследованиях. Достаточно часто в качестве основной задачи, которую должна решить современная цивилизация, называется преодоление глобального экологического кризиса и построение постиндустриального,...»

«КОМИТЕТ РОССИЙСКОЙ Ф ЕДЕРАЦИИ ПО ГЕОЛОГИИ И ИСПОЛЬЗОВАНИЮ НЕДР (РОСКОМНЕДРА) МЕЖРЕГИОНAJlЬНЫЙ ЦЕНТР ПО ГЕОЛОГИЧЕСКОЙ КАРТОГРАФИИ (ГЕОКАРТ) МЕЖДУНАРОДНАЯ АКАДЕМИЯ НАУК О ПРИРОДЕ И ОБЩЕСТВЕ (МАНПО) ОСНОВЫ МЕТАЛЛОГЕНИЧЕСКОГО АНАЛИЗА ПРИ ГЕОЛОГИЧЕСКОМ КАРТИРОВАНИИ Металлогения геодинамических обстановок Москва • 199 УДК 550.8:528+551. ОСНОВЫ металлогеничесJCОГО анализа при геологическом картировании. МеталлогеНИJl геодинамических обстановок. м., С. (Роскомнедра, 1995. 4 Геокарт, МЛНПО....»

«МБУК «Чернавский ПЦКД» Чернавская сельская библиотека К 60-л. Липецкой области Тема экологии в творчестве поэтов и писателей Липецкой области Библиографический обзор литературы Чернава «Природу не обидь.»: Тема экологии в творчестве поэтов и писателей Липецкой области. Библиографический обзор литературы/ Сост. Л.В.Князева. – Чернава: Сельская библиотека, 2013. – 22с. Составитель: Князева Л.В. Ответственный за выпуск: Агапова И.Н. Компьютерный набор: Князева Л.В. От составителя Библиографический...»

«X Юбилейный Международный форум «Оптические системы и технологии»ОФИЦИАЛЬНЫЙ КАТАЛОГ IX Anniversary International forum Optical Systems and Technologies OFFICIAL CATALOGUE X Юбилейный Международный форум «Оптические системы и технологии» IX Anniversary International forum Optical Systems and Technologies Organized by: Организаторы: Министерство промышленности The Ministry of Industry and Trade и торговли РФ of the Russian Federation ОАО «Швабе» Государственной OJSC корпорации «Ростех» Shvabe...»

«Российская Федерация Федеральный закон от 5 апреля 2013 года № 44-ФЗ О контрактной системе в сфере закупок товаров, работ, услуг для обеспечения государственных и муниципальных нужд Принят Государственной Думой 22 марта 2013 года Одобрен Советом Федерации 27 марта 2013 года В ред. Федеральных законов от 02.07.2013 № 188-ФЗ, от 28.12.2013 № 396-ФЗ, от 04.06.2014 № 140-ФЗ, от 21.07.2014 № 224-ФЗ, от 24.11.2014 № 356-ФЗ, от 01.12.2014 № 416-ФЗ, от 29.12.2014 № 458-ФЗ, от 31.12.2014 № 498-ФЗ, от...»








 
2016 www.nauka.x-pdf.ru - «Бесплатная электронная библиотека - Книги, издания, публикации»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.