WWW.NAUKA.X-PDF.RU
БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА - Книги, издания, публикации
 


Pages:   || 2 | 3 | 4 | 5 |   ...   | 9 |

«Бегаева А.А. Корпоративные слияния и поглощения: проблемы и перспективы правового регулирования /отв. ред. Н.И. Михайлов. – М.: Инфотропик Медиа, 2010 г. – 132 с. В настоящей монографии ...»

-- [ Страница 1 ] --

Корпоративные слияния и поглощения: проблемы и перспективы правового

регулирования

Бегаева А.А. Корпоративные слияния и поглощения: проблемы и перспективы

правового регулирования /отв. ред. Н.И. Михайлов. – М.: "Инфотропик Медиа", 2010

г. – 132 с.

В настоящей монографии рассматриваются правовые аспекты корпоративных

слияний и поглощений - одной из актуальных проблем не только

правоприменительной практики, но и современной юридической теории. Это



обусловлено рядом факторов, в том числе тем, что корпоративные субъекты предпринимательства с момента их создания как юридические лица находятся в развитии, часто стремясь расширять сферу своей деятельности, либо с учетом конкурентных и других обстоятельств могут быть объектами поглощений.

В качестве особого фактора следует выделить стремление учредителей корпоративных субъектов предпринимательства к консолидации их капитала путем слияния и поглощения с целью получения преимуществ в том или ином секторе экономики.

Содержание Предисловие

Глава 1. Понятие, виды и способы слияний и поглощений

1.1. Понятия слияния и поглощения

1.2. Классификация слияний и поглощений

1.3. Причины слияний и поглощений

1.4. Правовые способы слияний и поглощений в практике Европейского Союза...... 13

1.5. Правовые способы слияний и поглощений в России

Глава 2. Общая характеристика законодательства, регулирующего вопросы слияний и поглощений компаний

2.1. Обновление законодательства об обществах с ограниченной ответственностью с целью предотвращения недружественных поглощений

2.2. Новое в арбитражном процессуальном законодательстве при разрешении корпоративных споров

Глава 3. Специфика правового регулирования слияний и поглощений акционерных обществ

3.1. Процедура направления добровольного и обязательного предложения............ 36

3.2. Судебная практика разрешения споров, связанных с направлением обязательного и добровольного предложения

3.3. Проблемность процедуры принудительного выкупа акций

3.4. Правовой механизм информационного обеспечения акционеров в процессе поглощения компаний

Глава 4. Сравнительно-правовой анализ практики слияний и поглощений в России и в зарубежных странах

Глава 5. Недружественное поглощение: тактики и способы

Глава 6. Правовые способы защиты юридических лиц от недружественного поглощения

Глава 7. Пути совершенствования правового регулирования слияния и поглощения компаний

Глава 8. Правовая организация разрешения корпоративных конфликтов в процессе слияний и поглощений с использованием альтернативных способов

Глава 9. Активизация института медиации как альтернативного способа урегулирования корпоративных конфликтов в процессе слияния и поглощения.

... 123

Предисловие

В настоящей монографии рассматриваются правовые аспекты корпоративных слияний и поглощений - одной из актуальных проблем не только правоприменительной практики, но и современной юридической теории. Это обусловлено рядом факторов, в том числе тем, что корпоративные субъекты предпринимательства с момента их создания как юридические лица находятся в развитии, часто стремясь расширять сферу своей деятельности, либо с учетом конкурентных и других обстоятельств могут быть объектами поглощений. В качестве особого фактора следует выделить стремление учредителей корпоративных субъектов предпринимательства к консолидации их капитала путем слияния и поглощения с целью получения преимуществ в том или ином секторе экономики.

С учетом обозначенного предмета проведенного исследования в данной работе акцент сделан на раскрытии понятий "слияние" и "поглощение" субъектов предпринимательской деятельности с классификацией их по видам на горизонтальные, вертикальные, родовые и конгломератные. Выделены вопросы о правовых способах корпоративных поглощений и слияний с учетом практики России и Европейского Союза.

Анализируется как состояние действующего законодательства Российской Федерации, регулирующего вопросы слияний и поглощений, так и перспективы его развития с учетом правоприменительной, в том числе судебной, практики.

Специально рассматриваются процедурные вопросы добровольного и обязательного предложения по выкупу акций в процессе слияния и поглощения корпоративных субъектов, функционирующих в форме акционерных обществ, в контексте судебной практики разрешения споров, в том числе вызванных недействительностью таких предложений, в случаях, если они не отвечают требованиям, предусмотренным законодательством.





Отдельный параграф посвящен правовому механизму информационного обеспечения акционеров в процессе поглощения компаний, который осуществляется из ряда официальных письменных источников, что представляется важным для реализации соответствующих прав акционеров.

Рассматриваются тактики и способы защиты от недружественных поглощений с их характеристикой в контексте результатов сравнительно-правового анализа практики слияний и поглощений в России и в зарубежных странах. Материалы заключительных глав нацелены на определение путей совершенствования правового регулирования слияния и поглощения компаний и правовой организации разрешения корпоративных конфликтов в процессе слияний и поглощений с использованием альтернативных методов. Так, в отдельную главу выделен такой альтернативный способ урегулирования корпоративных конфликтов в процессе слияния и поглощения, как медиация, которая активно и эффективно используется в правовых системах стран Европейского Союза, что показано на конкретных примерах.

Структура монографии продиктована как излагаемым материалом, так и полученными в процессе исследования результатами анализа норм действующего законодательства о слиянии и поглощении при его применении как корпоративными субъектами предпринимательства, так и судебными органами, обусловлена стремлением определить возможные пути его развития.

–  –  –

В настоящее время в российской юриспруденции понятийный аппарат слияния и поглощения разработан в основном только на доктринальном уровне.

Существует несколько точек зрения понимания двух рассматриваемых терминов.

Ряд специалистов считают, что дефиниции "слияние" и "поглощение" являются одинаковыми и взаимозаменяемыми. Необходимо отметить, что в иностранной литературе нет разграничения этих понятий. Известная и привычная аббревиатура M&A (merger&acquisition) переводится как "слияние и поглощение". При этом под термином "merger" понимается поглощение путем приобретения ценных бумаг или основного капитала; слияние; объединение компаний. Под понятием "acquisition" понимается приобретение, завладение, поглощение (компании).

В юридическом энциклопедическом словаре содержится определение только понятия "слияние". При этом под слиянием понимается одна из форм реорганизации юридического лица*(1). В российском законодательстве отсутствует какая-либо дефиниция "слияния". Гражданский кодекс Российской Федерации содержит лишь общие нормы, устанавливающие процедуру реорганизации юридического лица, в том числе и в форме слияния. Более детально процедура реорганизации в форме слияния урегулирована Федеральным законом от 26 декабря 1995 г. N 208-ФЗ "Об акционерных обществах"*(2) и Федеральным законом от 8 февраля 1998 г. N 14ФЗ "Об обществах с ограниченной ответственностью"*(3).

Таким образом, понятие "слияние" часто рассматривается как одна из форм реорганизации юридического лица. Однако так понимать данный термин можно только в "узком" смысле. В настоящее время понятие "слияние" приобрело дополнительное значение.

Под слиянием понимается установление контроля над активами, имуществом компании путем объединения юридических лиц, приобретения контрольного пакета акций, долей юридического лица.

*** Примером установления контроля одной компании над другой может служить сделка слияния крупнейшей германской авиакомпании Lufthansa и британского авиаперевозчика BMI, в результате которой Lufthansa приобретет 50% акций BMI. До совершения сделки Lufthansa уже владела пакетом в 30% минус одна акция британской авиакомпании. Объединение двух компаний в форме слияния произошло с целью увеличения числа рейсов, выполняемых из лондонского аэропорта Хитроу. В результате сделки Lufthansa по числу рейсов будет уступать только крупнейшему британскому авиаперевозчику British Airways.

Другим примером, когда одна компания приобретает акции другой компании для того, чтобы получить полный контроль над имуществом последней, служит слияние российской инвестиционно-девелоперской группы "Создание" и компании "Смоленка". Так, инвестиционная группа "Создание" приобрела 100% акций компании "Смоленка", которая реализует проект по строительству многоуровневого подземного досугово-развлекательного комплекса на Смоленской площади в Москве.

*** В широком смысле под "слиянием" можно понимать несколько процедурных форм.

Первая процедура связана с объединением компаний. Объединение компаний возможно при помощи реорганизационных форм, а именно: слияние, присоединение. В частности, В.Н. Никитский пишет, что каждая сделка M&A затрагивает большой и сложный комплекс взаимосвязанных вопросов, который можно рассматривать как самостоятельный проект реорганизации бизнеса*(4).

Вторая процедура связана с приобретением. Под приобретением будем понимать несколько видов сделок со следующим имуществом:

- приобретение лицом, группой лиц голосующих акций акционерного общества;

- приобретение лицом, группой лиц долей в уставном капитале общества с ограниченной ответственностью;

- приобретение в собственность, пользование или во владение хозяйствующим субъектом (группой лиц) основных производственных средств и (или) нематериальных активов другого хозяйствующего субъекта;

- приобретение в собственность, пользование или во владение хозяйствующим субъектом (группой лиц) земельных участков, зданий, строений, сооружений, помещений и частей помещений, объектов незавершенного строительства;

- приобретение лицом (группой лиц) в результате одной или нескольких сделок (в том числе на основании договора доверительного управления имуществом, договора о совместной деятельности или договора поручения) прав, позволяющих определять условия осуществления хозяйствующим субъектом (за исключением финансовой организации) предпринимательской деятельности или функции его исполнительного органа.

Третья процедура связана с консолидацией, или экономической концентрацией. В данном случае имеется в виду ситуация, при которой либо создается юридическое лицо путем внесения вклада в уставный капитал, акций или иного имущества другой компании, либо одно или несколько обществ вносят имущество в уставный капитал другого существующего общества.

Понятие "поглощение" является достаточно распространенным в научной литературе и в юридической сфере ему придается большое значение. Однако данный термин также вызывает разногласия среди ученых. В настоящее время в юридической литературе существуют два подхода к определению понятия "поглощения".

Первый подход заключается в том, что поглощение рассматривается как один из способов реорганизации юридического лица, наиболее близкого к слиянию или присоединению*(5). Так, в свое время Г.Ф. Шершеневич, исследуя природу акционерных обществ, называл поглощение одним из способов слияния юридического лица, при котором оно прекращает свою деятельность*(6). В настоящее время такой подход к исследуемой категории наблюдается у А.В. Спиридоновой, которая под поглощением понимает экономические процессы интеграции (объединения) корпораций, осуществляемые путем реорганизации юридических лиц в форме слияний и присоединений, а также путем приобретения одним юридическим лицом в отношении другого юридического лица (корпорации) экономической, юридической или иной фактической возможности оказывать определяющее влияние на руководство и на решения, принимаемые данным юридическим лицом (корпорацией)*(7). Аналогичную позицию занимает О. Бычков, указывающий, что если приобретение активов по духу наиболее соответствует реорганизации в форме присоединения, то под процедурой, по завершении которой у лица появляется возможность контролировать акционерное общество, следует понимать приобретение акций общества в достаточных для осуществления управленческого контроля пропорциях*(8).

Сторонники второго подхода увязывают поглощение с установлением контроля над обществом. Например, М. Ионцев под поглощением компании или актива в корпоративной практике понимает установление над этой компанией или активом полного контроля как в юридическом, так и экономическом смысле*(9). На этом аспекте делает акцент Р.З. Зиганшин, определяющий поглощение компании как взятие одной компанией другой под свой контроль, управление ею с приобретением абсолютного или частичного права собственности на нее*(10).

Авторы монографии "Захват предприятия и защита от захвата" рассматривают поглощение как сделку по приобретению бизнеса, при которой приобретающее предприятие-субъект либо присоединяет приобретаемую организацию - предприятие-объект (и последнее прекращает существование как юридическое лицо), либо ограничивается покупкой контрольного пакета и приобретаемая организация становится дочерней организацией (и сохраняет статус юридического лица). При этом отмечается, что поглощение подразумевает переход контроля над поглощенным предприятием от одной группы к другой. В отдельных случаях при враждебных поглощениях смена контроля влечет и смену команды управляющих поглощенного предприятия*(11). Подобного мнения придерживается А.Л. Ильченко, который считает, что если рассматривать понятия "слияние" и "поглощение" дословно, то слиянием можно назвать объединение компаний, одинаковых по размеру и характеристикам, а поглощением - разных. Но двух абсолютно равных по размеру активов компаний не бывает, поэтому грань между слияниями и поглощениями некоторые экономисты проводят в сфере менеджмента:

о слиянии можно говорить, если соединяются две компании и команды менеджеров переплетаются, а о поглощении - когда одна из них становится доминирующей*(12).

А.А. Жуков отмечает, что поглощение юридических лиц является ни чем иным как обычаем делового оборота, т.е. сложившимися и широко применяемыми в области предпринимательской деятельности правилами поведения, не предусмотренными законодательством, независимо от того, зафиксированы они в каком-либо документе или нет*(13).

Терминологические трудности в настоящее время вызваны отсутствием в законодательстве полного и четкого определения данного понятия. Однако ранее оно было известно российскому праву. Так, впервые понятие поглощение в российском законодательстве встречается во Временном положении о холдинговых компаниях, создаваемых при преобразовании государственных предприятий в акционерные общества, утвержденном Указом Президента РФ от 16 ноября 1992 г. N 1392 "О мерах о реализации промышленной политики при приватизации государственных предприятий"*(14).

Согласно этому акту поглощением признается приобретение одним предприятием контрольного пакета другого предприятия. Под контрольным пакетом акций понимается в данном случае любая форма участия в капитале предприятия, которая обеспечивает безусловное право принятия или отклонения определенных решений на общем собрании его участников (акционеров, пайщиков) и в его органах управления. Необходимо отметить особое значение данного нормативного правового акта, так как им в сложное переходное для России время устанавливались ограничения на поглощение компаний, которые прежде всего касались соблюдения норм антимонопольного законодательства*(15).

Затем понятие "поглощение" нашло отражение в Кодексе корпоративного поведения, разработанном Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг (в настоящее время переименовано в Федеральную службу по финансовым рынкам ФСФР) в целях совершенствования управления акционерными обществами, обеспечения прав и законных интересов акционеров*(16). Данный Кодекс не носит обязательного нормативно-правового характера, поскольку он прежде всего рекомендует правила прохождения цивилизованной процедуры поглощения, апробированной во многих развитых зарубежных странах (Великобритания, Германия, Франция и др.). Под поглощением в указанном рекомендательном документе понимается приобретение 30% и более размещенных обыкновенных акций.

В этом документе поглощение было названо одним из существенных корпоративных действий, которое может привести к фундаментальным корпоративным изменениям и, как следствие, затронуть деятельность акционерного общества, а также права его акционеров. В связи с этим по рекомендации ФКЦБ было предложено сделать процедуру поглощения максимально открытой, прозрачной и справедливой. При этом Кодекс корпоративного поведения существенно дополнил ранее действующие нормы о поглощении, закрепленные в ст. 80 Федерального закона "Об акционерных обществах" (в настоящее время утратила силу). В нем детально предложены условия и разработан порядок проведения процедуры поглощения, которая, по мнению разработчиков кодекса, должна была осуществляться в два этапа.

Первый включал в себя направление в акционерное общество уведомления о поглощении. Так, лицо, намеренное самостоятельно или совместно со своими аффилированными лицами приобрести 30% и более размещенных обыкновенных акций общества с числом акционеров - владельцев обыкновенных акций более 1000, а также следующие каждые 5% свыше 30% размещенных обыкновенных акций такого общества, обязано было направить в общество письменное уведомление о таком намерении. Такое уведомление должно было быть сделано не позднее чем за 30 дней до даты приобретения.

Второй этап включал в себя деятельность совета директоров общества, которому рекомендовалось довести до сведения акционеров информацию о поступившем предложении со своим мнением по поводу планируемого поглощения с возможными последствиями при подобном приобретении акций общества. Наряду с этим совету директоров рекомендовалось привлечь независимого оценщика для оценки текущей рыночной стоимости акций общества и возможных изменений их рыночной стоимости в результате поглощения.

Особо следует отметить, что в Кодексе корпоративного поведения указывается не только на возможность "дружественного" поглощения, т.е.

поглощения, в результате которого повышается эффективность корпоративного управления, но и на "недружественное" поглощение, в результате которого отдельные акционеры рискуют утратить имеющуюся у них возможность влиять на управление обществом, а ликвидность акций общества и их рыночная стоимость могут снизиться. Поэтому вся деятельность совета директоров прежде всего должна быть направлена на защиту интересов общества и его акционеров. При "дружественном" поглощении не рекомендуется предпринимать препятствующие поглощению действия, которые противоречат интересам акционеров общества или в результате которых интересы общества и его акционеров могут быть существенно задеты.

Так, учитывая предоставленную законодательством возможность совету директоров "размыть" любой пакет акций общества, Кодекс корпоративного поведения не рекомендует принимать решение о выпуске дополнительных акций, а также ценных бумаг, конвертируемых в акции. Данная рекомендация основана на ранее действующей норме Федерального закона "Об акционерных обществах" (п. 2 ст. 80), предусматривающей возможность освобождения от обязанности предложить акционерам продать принадлежащие им обыкновенные акции. С одной стороны, это вполне оправданное положение, так как зачастую дополнительная эмиссия необходима для привлечения денежных средств в акционерное общество и руководство юридического лица не хочет возлагать на инвесторов дополнительное финансовое бремя в виде выкупа ценных бумаг у акционеров, не согласных с дополнительной эмиссией.

Но, с другой стороны, освобождение от указанной обязанности является нарушением прав миноритарных акционеров, доля участия в акционерном капитале которых уменьшается. Именно поэтому в Кодексе корпоративного поведения содержится рекомендация в целях соблюдения интересов акционеров не освобождать приобретателя от обязанности предложить акционерам продать принадлежащие им обыкновенные акции общества (эмиссионные ценные бумаги, конвертируемые в обыкновенные акции).

Несмотря на то, что Кодекс носит рекомендательный характер, его значение велико, так как именно в Кодексе корпоративного поведения была сделана первая попытка раскрыть процедуру поглощения акционерного общества. Можно предположить, что эти правила и рекомендации учитывали и разработчики Федерального закона от 5 января 2006 г. N 7-ФЗ "О внесении изменений в Федеральный закон "Об акционерных обществах" и некоторые другие законодательные акты Российской Федерации"*(17), которым в базовый Федеральный закон "Об акционерных обществах" вносится неизвестная до этого времени российскому законодательству процедура поглощения компаний, являющаяся важным нововведением*(18).

Таким образом, доктринальное и нормативное исследование терминов "слияние" и "поглощение" позволяет рассматривать их в нескольких значениях.

Во-первых, слияние и поглощение - это определенный вид сделок, связанных с передачей корпоративного контроля.

Во-вторых, в узком (юридическом) значении слияние и поглощение рассматриваются в контексте реорганизации юридического лица.

В-третьих, в широком (экономическом) понимании слияние и поглощение рассматриваются как способ установления контроля над обществом и его активами, осуществляемого различными способами, в том числе объединением компаний, вхождением в структуру компании, приобретением компании, изменением в структуре собственности компании и т.д.

1.2. Классификация слияний и поглощений

В связи с разнообразием процессов слияний и поглощений компаний существуют многочисленные классификации этих процессов. Так, их можно классифицировать по структуре экономических и финансовых отношений компании, по характеру интеграции. С учетом этого можно выделить горизонтальные, вертикальные, родовые, конгломератные слияния и поглощения.

При горизонтальных слияниях (поглощениях) объединяются компании одной отрасли, выпускающие одну и ту же продукцию, оказывающие одинаковые услуги или выполняющие аналогичные технологические операции.

При вертикальных слияниях (поглощениях) предполагается объединение компаний разных отраслей, связанных единым производственным и рыночным циклом. При этом компания при вертикальной интеграции может расширять свою деятельность как в "прямом направлении", т.е. к рынку, так и в "обратном направлении" - к источникам сырья.

Родовые слияния (поглощения) - это объединение компаний, выпускающих взаимосвязанные товары.

Под конгломератными слияниями (поглощениями) понимают объединение компаний никак не связанных между собой отраслей в другие отрасли производства, сферу услуг и т.д., что приводит к возникновению многоотраслевых комплексов, производящих самые разнообразные товары и услуги, а также занятых научными исследованиями и разработками. Конгломератные слияния также можно подразделить на подвиды:

- слияния с расширением продуктовой линии, т.е. соединение неконкурирующих продуктов, процессов производства и т.д.;

- слияния с расширением рынка, т.е. приобретение дополнительных каналов реализации;

- чистые конгломератные слияния - не предполагающие никакой общности.

В зависимости от отношения управленческого персонала компаний к сделке различают дружественные и недружественные слияния и поглощения.

Так, при дружественном слиянии (поглощении) руководящий состав и акционеры приобретающей и приобретаемой компаний поддерживают эту сделку.

При враждебном, или недружественном поглощении (слиянии), у руководящего состава или у акционеров компании имеются антагонистические позиции по отношению к предстоящей сделке.

По рынкам, на которых осуществляются сделки слияния и поглощения, они подразделяются на:

- сделки по слиянию и поглощению на национальном рынке;

- сделки по приобретению иностранных активов российскими компаниями;

- сделки, связанные с поглощением российских компаний крупными западными фирмами*(19).

В зависимости от национальной принадлежности объединяемых компаний слияния и поглощения можно классифицировать на национальные и транснациональные.

Национальные слияния - это объединение компаний, находящихся в рамках одного государства.

Транснациональные слияния - это слияния компаний, находящихся в разных странах.

А.А. Бубенец предлагает дополнительные основания для классификации слияний и поглощений компаний. Так, в зависимости от способа объединения потенциала можно выделить следующие типы слияний:

- корпоративные альянсы - объединение двух или нескольких компаний, ориентированное на конкретное направление бизнеса, обеспечивающее получение синергетического эффекта только в этом направлении, в остальных же видах деятельности фирмы действуют самостоятельно;

- корпорации - этот тип слияний имеет место тогда, когда объединяются активы вовлекаемых в сделку фирм.

В зависимости от того, какой потенциал в ходе слияния объединяется, можно выделить:

- производственные слияния - слияния, при которых объединяются производственные мощности двух или нескольких компаний с целью получения синергетического эффекта за счет увеличения масштабов деятельности; - чисто финансовые слияния - слияния, при которых объединяющиеся компании не действуют как единое целое; при этом не ожидается существенной производственной экономии, но имеет место централизация финансовой политики, способствующая усилению позиций на рынке ценных бумаг, в финансировании инновационных проектов*(20).

–  –  –

Большое значение исследователи придают не только определениям, видам и способам рассматриваемых процессов слияний и поглощений, но также и выяснению причин, в связи с которыми они происходят.

Как правило, причины активного развития процессов слияний экономические.

Многие компании рассматривают слияние и поглощение как один из способов создания устойчивой и защищенной от конкурентов компании.

*** Так, стремление к устойчивости стало основной причиной слияния компаний Anheuser-Busch и InBev. Ведущие информационные источники так описывали предстоящую сделку: "Производитель знаменитого американского пива Budweiser компания Anheuser-Busch - будет поглощена своим бельгийским конкурентом InBev.

Решение об этом акционеры Anheuser-Busch утвердили на своем заседании.

Соглашение между руководством двух фирм было заключено еще в июле 2008 г., а все формальности должны быть завершены к концу года. Акционеры InBev, которая производит такие всемирно известные марки как Stella Artois и Beck's, утвердили сделку в сентябре 2008 г. Сумма сделки - 52 млрд. долл. Ей еще предстоит пройти утверждение регулирующих органов в США, Великобритании и Китае.

Образующийся в результате слияния пивной концерн станет крупнейшим в мире. И хотя президент Anheuser-Busch Август Буш IV назвал решение о продаже компании нелегким, вместе с тем он отозвался о нем с оптимизмом. По его словам, слияние обещает надежное будущее не только для всех марок пива, акционеров, сотрудников компании и фирм, занимающейся оптовой и розничной торговлей, но и потребителей. Эта сделка кладет конец продолжавшейся полтора века эре семейного владения самой знаменитой пивной компанией Америки. Однако руководство новым, образованным в результате слияния концерном останется в штаб-квартире Anheuser-Busch в Сент-Луисе. InBev также заявила, что сохранит все принадлежащие Anheuser-Busch 12 пивных заводов в Северной Америке.

Слияние открывает для InBev дорогу на прибыльный американский рынок, на котором Anheuser-Busch занимает доминирующее положение, обеспечивая 50% продаж. Оно также обещает для компании хорошие бизнес-перспективы на развивающихся рынках в Китае и России, где Anheuser-Busch контролирует по 20% продаж. Как заявляет InBev, она намерена превратить марки Budweiser Bud Light в бренды такого же глобального значения, как Coca-Cola и Pepsi"*(21).

*** В других случаях слияния и поглощения рассматриваются как один из способов расширения сферы распространения своей продукции, оказания услуг, выход на новые рынки сбыта.

*** Так, ОАО "Российские коммунальные системы" (РКС) консолидировали 100% уставного капитала ОАО "Нижегородские коммунальные системы". До сделки ОАО "Нижегородские коммунальные системы" осуществляли деятельность по содержанию, техническому обслуживанию и ремонту тепловых сетей в городе Дзержинске Нижегородской области, а также покупку, распределение и реализацию тепловой энергии в Дзержинске.

ОАО "Российские коммунальные системы" имели активы в 12 регионах РФ:

Алтайском крае, Амурской, Брянской, Владимирской, Кировской, Нижегородской областях, Пермском крае, Свердловской, Тамбовской, Тверской областях, Карелии, Удмуртии. Таким образом, в результате сделки ОАО РКС" получили выход на новые рынки сбыта в Нижегородской области.

*** С целью создания ведущей компании на рынке продуктовой розничной торговли России 18 мая 2006 г. произошло слияние компаний "Пятерочка" и "Перекресток". В результате сделки увеличилось количество магазинов под управлением компании, а также более чем на 53% увеличилась чистая выручка объединенной компании.

*** Улучшение качества продукции, уменьшение издержек - одна из причин слияния и поглощения многих компаний.

*** В качестве примера можно привести слияние корпорации Sigma с компанией Foveon Inc. Так, производитель фотокамер и объективов, корпорация Sigma, приобрела 100% акций компании Foveon Inc. - производителя трехслойных матриц, используемых в технике Sigma. Компании вели совместную работу с 2000 г., направленную на повышение эффективности DSLR и компактных камер. В результате сделки была достигнута главная цель - Sigma получила возможность разработки новых типов датчиков и улучшения интеграции между датчиками и объективами, что привело к созданию новых продуктов, отвечающих высоким требованиям.

*** Возможность оптимизации систем управления является одной из причин сделок по слиянию и поглощению.

*** Так, компания CA объявила о подписании окончательного соглашения с компанией Eurekify, поставщиком автоматизированных систем управления идентификацией и ролями доступа, о приобретении последней. Как ожидают в CA, данная покупка позволит компании укрепить свои позиции в сегменте систем управления идентификацией и доступом (identity and access management, IAM) за счет расширения портфеля ИБ-решений и предложения нового поколения систем управления соответствием нормативным требованиям и контроля доступа на базе ролей.

На протяжении последних нескольких месяцев CA успешно сотрудничала с Eurekify, предлагая разработки Eurekify в составе решения CA Security Management Business Unit. Интегрированное решение CA-Eurekify в первую очередь призвано удовлетворить растущие потребности компаний в передовых бизнесориентированных IAM-решениях. Приобретение Eurekify позволит CA обеспечить более тесную интеграцию ИБ-продуктов обеих компаний, а также предложить расширенные возможности для оптимизированного управления идентификацией и контроля доступа на базе ролей в корпоративных сетях.

Посредством единого решения, сочетающего возможности продуктов CA identity manager и eurekify enterprise role manager, компании смогут разграничить доступ сотрудников к корпоративной информации в зависимости от их должностных обязанностей, а также автоматизировать бизнес-процессы управления учетными записями на основе единых политик и оптимизировать процесс управления жизненным циклом идентификационных данных в целом.

*** Объяснением лидерства и возможностью избавиться от конкуренции в отрасли можно считать переговоры, которые ведутся компанией Microchip Technology о совместной с ON Semiconductor покупке своего конкурента Atmel.

*** Также процесс слияния и поглощения компаний может рассматриваться как один из действенных способов предотвращения недружественного поглощения.

*** В качестве примера слияния и поглощения в результате экономических проблем можно привести поглощение Промсвязьбанком крупного Ярославского банка. Так, основной акционер Промсвязьбанка - компания Promsvyaz Capital B.V.

(Нидерланды) - достиг предварительной договоренности об интеграции Ярославского коммерческого банка социального развития (Ярсоцбанка) в банковскую группу Промсвязьбанка. В сообщении Промсвязьбанка отмечается, что информация о параметрах планируемой сделки является конфиденциальной. При этом Промсвязьбанк предоставил финансирование Ярсоцбанку для поддержания платежеспособности, чтобы Ярсоцбанк мог исполнить свои обязательства перед клиентами и контрагентами.

По итогам первого полугодия 2008 г. Промсвязьбанк по размеру активов занимал 12-е место в рэнкинге "Интерфакс-100", подготовленном "Интерфакс-ЦЭА", Ярсоцбанк - 221-е место. Ярсоцбанк основан в 1990 г. и является одним из крупнейших банков Ярославской области. Филиальная сеть банка включает один филиал в Рыбинске, восемь дополнительных офисов и две операционные кассы вне кассового узла.

Согласно информации, размещенной на интернет-сайте банка, на 1 октября 2008 г. его собственный капитал составил 616,09 млн. рублей, балансовые активы млрд. рублей, совокупный кредитный портфель - 4,292 млрд. рублей, объем привлеченных средств - 6,031 млрд. рублей, в том числе вклады физических лиц млрд. рублей. Банк обслуживает свыше 7,5 тыс. предприятий, организаций, частных предпринимателей. В числе крупнейших - Ярославская табачная фабрика "Балканская звезда", ОАО "Русские краски", ОАО "Ярославский радиозавод", Ярославский шинный завод, завод "Раскат", ОАО "Ярославский технический углерод", ХК "Локомотив", мэрия Ярославля, ГУ Банка России по Ярославской области, инспекции по налогам и сборам города и области, ярославские вузы, ОАО "Ярославрезинотехника".

*** Резюмируя, можно отметить, что теория и практика современного корпоративного права выделяет ряд причин слияний и поглощений компаний, к которым относятся следующие:

1) возможность достижения синергетического эффекта, т.е. совокупный результат взаимодополняющего действия активов двух или нескольких организаций превышает суммарный итог отдельно работающих на рынке структур;

2) стремление повысить качество и эффективность управления;

3) диверсификация бизнеса;

4) asset-stripping - покупка компании для последующей распродажи ее по частям с целью извлечения прибыли;

5) налоговые мотивы - поглощаемая компания может обладать существенными налоговыми льготами, которые полностью не используются по тем или иным причинам;

6) личные мотивы управляющих - расширение бизнеса, власти и т.д.*(22);

7) стремление к завоеванию большей доли рынка*(23);

8) повышение эффективности производства.

В то же время необходимо отметить, что не все сделки по слияниям и поглощениям приводят к желаемому экономическому эффекту, не всегда приводят к созданию стратегического преимущества, дают новые возможности для развития.

Исследования результатов деятельности вновь образованных организаций при слиянии и поглощении показывают, что:

- 61% слияний не окупает вложенных в них средств (Mergers & Acquisitions Journal, 1998 г.);

- 57% объединившихся компаний отстают в своем развитии от других субъектов данного рынка и вновь разделяются на самостоятельные корпоративные единицы (PriceWaterhouse, исследование 300 слияний за 1987-1997 гг.);

- менее 20% объединившихся компаний достигают желаемых финансовых или стратегических целей (Marks, Mirvis, исследование 50 интеграционных процессов, 1982-1997 гг.);

- 53% крупнейших слияний и поглощений приводят к снижению акционерной стоимости компании, 30% - практически на нее не влияют и только 17% - ее создают (Zweig, 1995 г.);

- как правило, поглощения не создают добавочную стоимость для собственников поглощающей фирмы (Haspeslagh, Jemison, обзор исследований финансовых результатов слияний и поглощений за 1962-1992 гг.)*(24).

1.4. Правовые способы слияний и поглощений в практике Европейского Союза

Детально рассмотрев понятия, классификации, основные мотивы и причины сделок по слияниям и поглощениям, проанализируем существующие правовые формы слияний и поглощений в зарубежной практике.

В зарубежной практике регламентируются различные способы слияний акционерных обществ. В частности, в Директиве N 78/855/ЕЭС от 9 октября 1978 г.*(25), рассматриваются два способа слияния:

- первый способ - организация слияния путем поглощения одного или нескольких обществ;

- второй способ - слияние путем учреждения нового общества.

Под слиянием путем поглощения понимается операция, посредством которой одно или несколько обществ в результате роспуска без ликвидации передают другому обществу все свои имущественные активы и пассивы при условии предоставления акционерам поглощаемого общества (поглощаемых обществ) акций поглощающего общества и, возможно, денежной компенсации в размере, не превышающем 10% номинальной стоимости предоставленных акций либо - при отсутствии номинальной стоимости - их учетной цены.

*** В качестве примера слияния путем поглощения можно привести сделку, заключенную в 2006 г. между Seagate и Maxtor. В результате слияния путем поглощения держатели акций Maxtor получили 16%, а держатели акций Seagate акций объединенной компании. Сумма сделки составила около 1,9 млрд. долл.

*** Процедуру слияния путем поглощения можно условно разделить на несколько этапов.

Этап первый - принятие решения о необходимости осуществления процедуры слияния путем поглощения. Это один из значимых этапов, так как на нем разрабатываются все документы, которые в дальнейшем представляются акционерам общества для принятия решения о проведении слияния путем поглощения. Ключевой документ - проект слияния. Он, как минимум, содержит следующие данные:

а) организационно-правовую форму, наименование и место нахождения сливающихся обществ;

б) курс, по которому будет производиться обмен акций, и при необходимости размер денежной компенсации;

в) порядок предоставления акций поглощающего общества;

г) дату, начиная с которой упомянутые акции дают право участвовать в распределении прибылей, а также любые специальные условия в отношении данного права;

д) дату, начиная с которой операции поглощаемого общества с точки зрения бухгалтерской отчетности признаются в качестве операций, совершаемых от имени поглощающего общества;

е) права, которые поглощающее общество гарантирует акционерам, имеющим специальные права, и держателям иных чем акции ценных бумаг, либо меры, планируемые в отношении указанных лиц;

ж) любые виды специального вознаграждения экспертам, а также членам административных, руководящих, наблюдательных или контрольных органов сливающихся обществ.

Другим важным документом, который готовят административные и руководящие органы, является письменный доклад. Письменный доклад детально и подробно обосновывает с юридической и экономической точек зрения проект слияния, курс, по которому будет производиться обмен акциями.

Третьим документом является письменное заключение экспертов.

Применительно к каждому из сливающихся обществ один или несколько независимых от них экспертов, назначенных или одобренных судебным или административным органом, производят анализ проекта слияния и составляют письменное заключение, предназначенное акционерам.

В заключении эксперты в любом случае должны заявить о том, является ли, по их мнению, уместным и разумным курс, по которому будет производиться обмен акций, или нет. Это заявление должно, как минимум:

а) указать метод (методы), использованный для определения предложенного обменного курса;

б) указать, является ли этот метод (методы) адекватным в данном конкретном случае, и обозначить стоимости, к которым приводит каждый из этих методов; при этом должно быть высказано мнение по поводу относительной важности, придаваемой этим методам в определении окончательно избранной стоимости.

Кроме того, в случае возникновения каких-либо трудностей при проведении оценки, эти обстоятельства находят отражение в заключении.

При составлении экспертного заключения каждый эксперт наделяется правами по исследованию и изучению документов анализируемых обществ, эксперт вправе получать любые документы и иные полезные сведения, самостоятельно по своей инициативе проводить необходимые проверки.

Второй этап - ознакомление акционеров с подготовленными документами, подготовка к проведению собрания акционеров обществ. На данном этапе административные или руководящие органы акционерного общества не позднее одного месяца до дня проведения общего собрания, призванного вынести решение по проекту слияния, публикуют проект слияния в порядке, предусмотренном законодательством каждого государства-члена в соответствии со ст. 3 Первой директивы Совета Европейских Сообществ N 68/151/ЕЭС от 9 марта 1968 г. "О координации гарантий, которые требуются в государствах-членах от хозяйственных обществ в значении второго абзаца ст. 58 Договора для защиты интересов их участников и третьих лиц, с целью сделать эти гарантии эквивалентными"*(26).

Кроме того, каждому акционеру, как минимум за месяц до дня проведения общего собрания, предоставляется право ознакомиться в месте нахождения общества, по крайней мере, со следующими документами:

а) проектом слияния;

б) ежегодной бухгалтерской отчетностью сливающихся обществ, а также их отчетами о хозяйственной деятельности за три последних финансовых года;

в) отчетом о состоянии счетов, подготовленным на дату не ранее первого числа третьего месяца, предшествующего дате составления проекта слияния, - в случае, если последние ежегодные бухгалтерские отчеты относятся к финансовому году, который окончился более чем за шесть месяцев до этой даты;

г) докладами административных или руководящих органов сливающихся обществ;

д) заключениями экспертов.

В Директиве N 78/855/ЕЭС особо отмечено, что каждый акционер безвозмездно и на основании простого требования может получить полную копию или, по его желанию, частичную копию вышеперечисленных документов.

Третий этап - проведение общих собраний акционеров, на которых решается вопрос об одобрении процедуры слияния. Слияние требует, как минимум, одобрения со стороны общего собрания каждого из сливающихся обществ.

Законодательства государств-членов предусматривают, что это решение требует, как минимум, большинства в размере не менее 2/3 голосов, принадлежащих либо представленным ценным бумагам, либо представленному подписному капиталу (ст. 7 Директивы N 78/855/ЕЭС). Подлежащее принятию решение имеет своим предметом одобрение проекта слияния и, когда уместно, необходимые для осуществления слияния изменения устава.

Законодательство государства-члена может не требовать одобрения слияния со стороны общего собрания поглощающего общества, если выполнены следующие условия:

а) в отношении поглощающего общества предписанное директивой опубликование произведено, как минимум, за месяц до дня проведения общего собрания поглощаемого общества или поглощаемых обществ, призванного вынести решение по проекту слияния;

б) все акционеры поглощающего общества, как минимум за месяц до дня проведения собрания были вправе ознакомиться в месте нахождения этого общества с документами, предусмотренными в § 1 ст. 11 директивы;

в) один или несколько акционеров поглощающего общества, располагающие акциями в отношении минимальной процентной доли подписного капитала, должны были иметь право обеспечивать созыв общего собрания поглощающего общества, призванного вынести решение об одобрении слияния. Эта минимальная процентная доля не может устанавливаться в размере более 5%. Однако государства-члены могут предусмотреть, что акции без права голоса исключаются из расчета этой процентной доли.

Также собрание не требуется в случае слияния путем поглощения одного или нескольких обществ другим обществом, которое является владельцем 90% или более, но не всех их соответствующих акций и других ценных бумаг, дающих право голоса на общем собрании, государства-члены могут не требовать одобрения слияния со стороны общего собрания поглощающего общества, если, как минимум, выполнены следующие условия:

а) в отношении поглощающего общества предписанное директивой опубликование произведено, как минимум, за месяц до дня проведения общего собрания поглощаемого общества или поглощаемых обществ, призванного вынести решение по проекту слияния;

б) все акционеры поглощающего общества, как минимум за месяц до дня проведения собрания, вправе ознакомиться в месте нахождения этого общества с документами, предусмотренными директивой.

В ст. 16 Директивы N 78/855/ЕЭС особо отмечено, что если законодательство государства-члена не предусматривает в отношении слияний предварительный судебный или административный контроль законности либо если такой контроль не распространяется на все акты, необходимые для слияния, то протоколы общих собраний, которые принимают решение о слиянии, и, когда уместно, заключенный после этих общих собраний договор о слиянии составляются в нотариальной форме.

В случаях, когда слияние не требует одобрения со стороны общих собраний всех сливающихся обществ, проект слияния должен составляться в нотариальной форме.

Нотариус или орган, компетентный составлять нотариальный акт, должен проверить и удостоверить существование и законность актов и формальностей, подлежащих совершению обществом, для которого он составляет официальные документы, и проекта слияния.

При проведении процедуры слияния путем поглощения особое внимание уделяется правам работникам каждого из сливающихся обществ, кредиторов, акционеров обществ. Так, защита прав работников каждого из сливающихся обществ организуется в соответствии с Директивой N 77/187/ЕЭС от 14 февраля 1977 г. "О сближении законодательства государств-членов относительно защиты прав работников в случаях передачи предприятий, бизнеса или части предприятия или бизнеса", а также Директивой Совета N 2001/23/ЕС от 12 марта 2001 г. "О сближении законодательства государств-членов относительно защиты прав работников в случаях передачи предприятий, бизнеса или части предприятия или бизнеса"*(27). В Директиве Совета N 2001/23/ЕС особо указывается, что ее положения применяются при любой передаче предприятий, бизнеса или части предприятия или бизнеса другому работодателю вследствие правопреемства или слияния.

Основные принципы, заложенные в данной директиве, состоят в том, что:

передача предприятия, бизнеса или части предприятия или бизнеса не является основанием для увольнения работников правообладателем или правопреемником;

существующие на день передачи права и обязанности работодателя, вытекающие из трудового договора или трудовых отношений, переходят правопреемнику вследствие передачи;

правопреемник продолжает придерживаться условий коллективного соглашения в том же объеме, что существовал по отношению к правообладателю до расторжения или истечения срока его действия, либо до вступления в силу или применения другого коллективного соглашения;

если трудовой договор или трудовые отношения нарушаются по причине того, что передача влечет существенное изменение условий труда в ущерб работнику, то за прекращение таких трудовых контрактов или трудовых отношений ответственен работодатель;

работники должны быть информированы надлежащим образом.

Правообладатель и правопреемник информируют представителей работников, права которых затронуты, с учетом следующих обстоятельств: даты или предполагаемой даты передачи, причины передачи, юридических, экономических и социальных последствий передачи, возникших для работников, любых мер, предусмотренных относительно самих работников. Правообладатель обязан сообщить данную информацию представителям своих работников в надлежащее время до осуществления передачи. Правопреемник обязан сообщить данную информацию представителям своих работников в надлежащее время и в любом случае ранее, чем условия их работы будут непосредственно затронуты передачей.



Pages:   || 2 | 3 | 4 | 5 |   ...   | 9 |
Похожие работы:

«Вестник № 2(31) 2015 Уголовный процесс С. 5-10 УДК 343.136 ДОЗНАНИЕ В СОКРАЩЕННОЙ ФОРМЕ: АКТУАЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ ЗАКОНОДАТЕЛЬСТВА Владимир Николаевич Рябов, учебно-методический отдел прокуратуры Хабаровского края, начальник кандидат юридических наук, доцент E-mail: vriabovvn@mail.ru В статье дана общая характеристика нового правового института – дознания в сокращенной форме. Показано место и значение данного вида дознания в системе уголовного судопроизводства. Отдельно рассмотрены...»

«Адельсеитова А.Б. Ученые записки Крымского федерального университета имени В.И. Вернадского Юридические науки. – 2015. – № 1. – С. 3-12. ТЕОРИЯ И ИСТОРИЯ ПРАВА И ГОСУДАРСТВА; ИСТОРИЯ УЧЕНИЙ О ПРАВЕ И ГОСУДАРСТВЕ. КОНСТИТУЦИОННОЕ ПРАВО УДК 341. 342. К ВОПРОСУ О ПРАВОВОМ ИНСТИТУТЕ БЕЖЕНЦЕВ: СРАВНИТЕЛЬНО ПРАВОВЫЕ АСПЕКТЫ ЗАКОНОДАТЕЛЬСТВА РОССИИ И УКРАИНЫ Адельсеитова А. Б. Крымский федеральный университет имени В.И. Вернадского В статье исследуется юридическая природа понятия «беженец»,...»

«БЕЛАЯ КНИГА О ТРАНСНАЦИОНАЛЬНОЙ ОРГАНИЗОВАННОЙ ПРЕСТУПНОСТИ БЕЛАЯ КНИГА О ТРАНСНАЦИОНАЛЬНОЙ ОРГАНИЗОВАННОЙ ПРЕСТУПНОСТИ Совет Европы БЕЛАЯ КНИГА О ТРАНСНАЦИОНАЛЬНОЙ ОРГАНИЗОВАННОЙ ПРЕСТУПНОСТИ Итальянское издание: White Paper on transnational organised crime Французское издание: Livre Blanc sur le crime organis transnational Английское издание: Libro Bianco sulla criminalit organizzata transnazionale Перевод с английского на русский язык Горшенёва Ирина Аркадьевна, кандидат юридических наук,...»

«Сергей Бурьянов СВОБОДА УБЕЖДЕНИЙ, СОВЕСТИ И РЕЛИГИИ Доклад за 2011 год УДК 342.731 ББК 67.400.7 Б91 Автор Сергей Бурьянов, к. ю. н., Институт свободы совести ISBN 978-5-98440-064-0 Свобода совести относится к важнейшим ценностям современности, основным демократическим правам и свободам человека. В соответствии со статьей 28 Конституции РФ «каждому гарантируется свобода совести, свобода вероисповедания, включая право исповедовать индивидуально или совместно с другими любую религию или не...»

«Комиссия по спортивному праву Ассоциации юристов России Национальное объединение спортивных юристов Российской Федерации Кафедра спортивного права Московского государственного юридического университета имени О.Е. Кутафина (МГЮА) И.В. Понкин А.А. Соловьв А.И. Понкина Правовое обеспечение противодействия противоправному поведению спортивных болельщиков Москва УДК 34:79; 342.9; 342.5; 3 ББК 67:75; 67.4; 67.7; 67.Научные рецензенты: Председатель Комиссии по спортивному праву Ассоциации юристов...»

«Раздел II. Из блога А.В. Брызгалина «О налогах и о жизни» Брызгалин Аркадий Викторович Генеральный директор Группы компаний «Налоги и финансовое право», кандидат юридических наук Email: cnfp@cnfp.ru Аннотация: В разделе размещаются материалы блога Брызгалина Аркадия Викторовича – генерального директора Группы компаний «Налоги и финансовое право», главного редактора журнала «Налоги и финансовое право», размещенного www.nalog-briz.ru. Ключевые слова: блог, Брызгалин, налоги, www.nalog-briz.ru....»

«Утвержден решением годового общего собрания акционеров ОАО «ЦКБ «Дейтон» от 30 июня 2014 г. № 10-Рна ГОДОВОЙ ОТЧЕТ открытого акционерного общества «Центральное конструкторское бюро «Дейтон» за 2013 год Временный генеральный директор ОАО «ЦКБ «Дейтон» Ю.В. Рубцов 31 марта 2014 г. Главный бухгалтер ОАО «ЦКБ «Дейтон» О.А. Семенова 31марта 2014 г. Общие сведения об акционерном обществе 1 Полное наименование акционерного общества: на русском языке: открытое акционерное общество «Центральное...»

«Утверждено приказом ИВМ СО РАН от 20.02.2015 № 9 ПОЛОЖЕНИЕ ОБ ОПЛАТЕ ТРУДА РАБОТНИКОВ ИВМ СО РАН 1. Общие положения 1.1. Настоящее «Положение об оплате труда работников ИВМ СО РАН» (далее соответственно – Положение, Институт), разработано в соответствии с положениями Трудового Кодекса Российской Федерации, постановлением Правительства Российской Федерации от 05.08.2008 № 583 «О введении новых систем оплаты труда работников федеральных бюджетных, автономных и казенных учреждений и федеральных...»

«Обзор изменений в законодательстве об образовании (в части, представляющей интерес для негосударственных вузов; документы приведены в кратком изложении) (август 2014 года) (В обзоре даны, в том числе, документы принятые ранее и зарегистрированные в Минюсте России в августе 2014 года, а также не попавшие в предыдущий обзор в связи с задержкой публикации документа. Часть документов, в том числе ФГОС, еще официально не опубликованы (следовательно не вступили в законную силу) и даны лишь по данным...»

«ВЕСТНИК Социальные и гуманитарные науки 2015/1 УДК 502:504 ВОПРОСЫ ОХРАНЫ ОКРУЖАЮЩЕЙ СРЕДЫ И ОБЕСПЕЧЕНИЯ ЭКОЛОГИЧЕСКОЙ БЕЗОПАСНОСТИ В НАУЧНЫХ РАБОТАХ Э.С. ЦХОВРЕБОВА, ПРАВОВОЙ АСПЕКТ Куценко В.В. Российский университет дружбы народов, Москва PROBLEMS OF THE ENVIRONMENT PROTECTION AND SECURING OF THE ECOLOGICAL SAFETY IN E.S. TSKHOVREBOV'S RESEARCH WORKS, LEGAL ASPECTS Kutsenko V.V. The Russian university Friendship of the people, Moscow В статье рассматривается и анализируется...»

«МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ федеральное государственное автономное образовательное учреждение высшего профессионального образования «Северный (Арктический) федеральный университет имени М.В. Ломоносова» Юридический институт УТВЕРЖДАЮ проректор по научной работе К.Г. Боголицын _12_ декабря 2012 г. ОТЧЕТ ПО НАУЧНО-ИССЛЕДОВАТЕЛЬСКОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ за 2012 год Содержание годового отчета: Часть 1. Текстовый отчет Часть 2. Таблицы Часть 3. Приложения к отчету Ответственный...»

«Дайджест правовых новостей для риэлторов №1 Апрель-май 2015 Содержание: 1. Новости обучения 2. Новости законодательства 2.1 С 2016 года работодатели будут представлять в налоговые органы ежеквартальные расчеты по НДФЛ 2.2 С 1 июля 2015 года вступают в силу Правила формирования и ведения единого реестра проверок 2.3 ФНС России разъяснен порядок представления налоговых деклараций (форма 3-НДФЛ) при отсутствии места жительства на территории РФ 2.4 Разъяснен порядок предоставления имущественного...»

«СВОДНАЯ АНАЛИТИЧЕСКАЯ ЗАПИСКА по результатам экспертно-аналитического мероприятия «Анализ обеспечения Правительством Российской Федерации финансовых и иных условий, необходимых для хранения и использования музейных предметов и музейных коллекций, входящих в состав государственной части Музейного фонда Российской Федерации и находящихся в федеральной собственности» Основание для подготовки аналитической записки: пункт 3.10.7 Плана работы Счетной палаты Российской Федерации на 2007 год. Цель...»

«Раздел №1. Общая характеристика. Организационно-правовое обеспечение образовательной деятельности. 1.1. Государственное бюджетное профессиональное образовательное учреждение города Москвы «Первый Московский Образовательный Комплекс», в дальнейшем именуемое «Комплекс», создано на основании постановления Правительства Москвы от 19 октября 2004 г. № 724-ПП «Об участии органов исполнительной власти города Москвы, объединений профсоюзов и работодателей в развитии учреждений начального и среднего...»

«ОБЩЕСТВО С ОГРАНИЧЕННОЙ ОТВЕТСТВЕННОСТЬЮ «КРТ СИСТЕМА» Схема теплоснабжения на базе муниципальной географической информационной системы инженерных коммуникаций городского округа Баксан Кабардино-Балкарской республики на 2015-2030 годы Пояснительная записка Генеральный директор А.В. Сердюков Руководитель проекта А.В. Седов Разработал О.М. Боблак Санкт-Петербург ООО «КРТ Система» Содержание Содержание Введение Нормативно-правовая база Паспорт Схемы теплоснабжения на базе муниципальной...»

«Как дети и подростки могут повлиять на принятие решений на европейском и международном уровне Для чего нужно это руководство? Европейская комиссия хочет узнать, могут ли дети (в возрасте 17 и младше) высказаться о проблемах, затрагивающих их права, и как глубоко они вовлечены в принятие решения. Это руководство покажет вам различные способы, которыми дети в Европе могут высказаться об их правах и повлиять на принятие решения в Европе и в Организации Объединенных Наций. Чтобы выяснить, какими...»

«1. Цели освоения дисциплины Целями освоения дисциплины «Предпринимательское право» являются формирование у студентов теоретических знаний: в сфере правового регулирования предпринимательских правоотношений, содержания прав и обязанностей граждан, юридических лиц и государства, юридической ответственности в предпринимательской деятельности и применения полученных знаний в будущей профессиональной деятельности.2. Место дисциплины «Предпринимательского права» в структуре ООП бакалавриата...»

«228 Раздел 4. ДОКУМЕНТАЦИОННОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ УПРАВЛЕНИЯ УДК 930.25:006 В. А. Бондарь ГОСТ Р 7.0.8-2013 — НОВАЯ ТЕРМИНОЛОГИЧЕСКАЯ ПАРАДИГМА? В статье рассматривается терминологический стандарт ГОСТ Р 7.0.8-201 в контексте существующей нормативной правовой базы документоведения и архивного дела. Анализируется состав и структура обновленной системы терминов, произошедшие изменения как в толковании, так и в формулировках ее составляющих. Особое внимание уделено способам решения в стандарте проблем...»

«СПИСОК ПУБЛИКАЦИЙ СОТРУДНИКОВ ФИЗИЧЕСКОГО ФАКУЛЬТЕТА МГУ им. М.В. ЛОМОНОСОВА за 2012 год МОСКВА Физический факультет МГУ СПИСОК ПУБЛИКАЦИЙ СОТРУДНИКОВ ФИЗИЧЕСКОГО ФАКУЛЬТЕТА МГУ ЗА 2012 ГОД Справочное издание Составители: Н.Б. Баранова, В.Л. Зефирова Общая редакция: Н.Н. Сысоев Подготовка библиографических данных проводилась научным отделом факультета на основе материалов, представленных кафедрами и подразделениями факультета в рамках ежегодного научного отчета. В данный сборник не включены...»

«Общие сведения Муниципальное бюджетное общеобразовательное учреждение «Ливенская средняя общеобразовательная школа №1» Красногвардейского района Белгородской области Тип учреждения: общеобразовательное учреждение Юридический адрес: 309900 Белгородская область Красногвардейский район с. Ливенка ул. Учительская д.1. Фактический адрес: 309900 Белгородская область Красногвардейский район с. Ливенка ул. Учительская д.1.Руководитель учреждения: Директор Понамарва Татьяна Юрьевна тел.8(47247) 4-41-97...»







 
2016 www.nauka.x-pdf.ru - «Бесплатная электронная библиотека - Книги, издания, публикации»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.